Immuun Dubai Waarom zijn mensen zo bang voor verandering? Wie verder kijkt, ziet kansen in opkomende markten..." 13 januari 2009 10:15 • Door Jerry de Leeuw De turbulentie op de financiële markten tast niet alleen banken aan, maar ook andere segmenten van het bedrijfsleven. Het zou mij niet verbazen als we straks de tweede ronde ingaan. Met het twee-fasen-model doel ik op het bankroet van diverse banken (fase 1) en vervolgens (fase 2) de faillissementen van bedrijven buiten de financiële sector. De golf aan ellende besmet alles en iedereen. Toch lijken er een aantal marktparticipanten minder last te hebben van deze misère. Ik denk dat de huidige situatie op de geld- en kapitaalmarkt een aantal reeds gestarte processen intens versnelt. De opkomst van China en landen uit het Midden-Oosten en bijvoorbeeld India, Brazilië en Rusland zorgen voor een vorm van herverdeling. Deze landen hebben te maken met een significante economische ontwikkeling. Macht hangt samen met de economie. De mate van macht en de omvang van de economie gaan gelijk op. Dat betekent ook dat de ontwikkeling van de machtsverhoudingen samenhangt met de ontwikkeling van de economie. Waarom huiverig? En aangezien de economie in genoemde landen harder groeit en naar verwachting blijft groeien, zullen zij aan de macht van de Amerikanen knagen. Die verschuiving is al merkbaar. Zo vormen Russen een steeds belangrijkere bevolkingsgroep in Dubai. Zij besteden daar een groot deel van hun rijkdom. De vastgoedprijzen worden significant gestuwd door hun inbreng van kapitaal. Al jaren wordt geroepen dat de ‘bubbel’ zal gaan instorten, maar wie kan bewijzen dat er sprake is van gebakken lucht? Vraag en aanbod bepalen de markt, toch? Ook op andere fronten wordt de invloed van opkomende economieën merkbaar. De Chinezen cum suis kopen belangen in onze infrastructuur en ons bedrijfsleven. Soms proberen we een stokje te steken voor de afkalving van ons bezit. De Amerikaanse overheid blokkeerde bijvoorbeeld de overname van haar havens door Dubai Ports uit de Emiraten. Waarom zijn we zo huiverig? Foute focus Volgens mij willen we te veel vasthouden aan vroeguhr en kijken we te weinig naar de toekomst. Dit leidt tot focus op de verkeerde zaken. De kracht van de opkomende economieën kan onze problemen namelijk oplossen. De wereld schreef recentelijk duizend miljard af op haar portefeuilles. Dat is een gigantisch bedrag, maar ligt hier en daar toch op de plank. Dit bedrag is ongeveer gelijk aan het vermogen van het staatsfonds van de Verenigde Arabische Emiraten (VAE), terwijl de Chinezen reserves vreemde valuta hebben die dit bedrag gemakkelijk overstijgt. Dit soort vermogenspotjes kunnen worden aangewend om Westerse banken te ‘nationaliseren’. In de VAE is een interessante ontwikkeling te zien. Abu Dhabi bezit gigantische reserves olie en gas terwijl Dubai’s energiebronnen opraken. De bewoners van Dubai staan echter bekend om hun handelsgeest. Brains Abu Dhabi heeft het geld en Dubai de ‘brains’, maar er is sprake van rivaliteit en misgunning. Toch zijn ze veroordeeld tot elkaar. Abu Dhabi financiert derhalve een significant deel van de activiteiten van Dubai en daarvan profiteren ze beide. Zonder kapitaal immers geen business. Waarom wordt dit concept dan niet doorgerold naar andere delen van de wereld? (Lees: deelname van staatsfondsen in Westerse ondernemingen). Als angst voor de ander ons zo verlamt dat er ondernemingen failliet gaan, dan moeten we ons goed beseffen dat het beter is om een gezond bedrijf voor de helft te bezitten dan voor 100% eigenaar zijn van een bankroete boedel. Jerry de Leeuw is derivatenspecialist bij Mercurious. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op deleeuw@iex.nl. Jerry de Leeuw is CEO van Entrima. Dit artikel behelst geen beleggingsadvies. De auteur heeft geen positie in genoemd(e) product(en), noch zal hij daarin op korte termijn positie nemen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.