Ook JP Morgan voorspelt crisis in 2020 De volgende financieel-economische crisis staat voor de deur. In 2020 is het zover, zo zegt het model van JP Morgan. De Amerikaanse zakenbank staat niet alleen met deze pessimistische verwachting. 17 september 2018 08:00 • Door IEXProfs Redactie U kunt de datum alvast dunnetjes met potlood in de agenda zetten. De volgende crisis komt in 2020. Het wordt een stevige crisis, maar niet dramatisch voor de Amerikaanse beurs. De rente op Amerikaanse staatsobligaties kan wel flink oplopen en aandelen uit opkomende markten mogen rekenen op een halvering. Dat zijn enkele van de hoogtepunten die te vinden zijn in een macro-economisch model van de Amerikaanse zakenbank JP Morgan waar Bloomberg over bericht. Niet zo erg als Lehman De makers van het model, John Normand en Frederico Manicardi, verwachten niet dat het zo erg wordt als tien jaar geleden na het faillissement van Lehman Brothers. Toen kelderde de Amerikaanse S&P 500-index met meer dan 50%. Nu blijft het volgens Normand en Frederico bij “slechts” 20%. Amerikaanse treasuries krijgen het erger voor de kiezen met een stijging van het effectieve rendement met 1,15 procentpunt. Voor de tienjarige Amerikaanse staatslening zou dat een rente betekenen van om en nabij de 4%. Olie daalt met 35% En richting het dramatische gaat het voor de grondstoffenmarkten. Olieprijzen kunnen volgens JP Morgan met 35% dalen, basismetalen met 29%. De olieprijs zou daarmee in de buurt komen van het dieptepunt van 2015 toen de prijs voor een vat Brent kort onder de 30 dollar zakte. Aandelen uit opkomende markten kunnen volgens JP Morgan de grootste oplawaaier krijgen van 48%. De handelsoorlog tussen de VS en China speelt daarbij een rol. Een lichtpuntje is volgens Normand en Monicardi dat de koersval in de emerging markets nu al op gang is gekomen. Alles wat er nu af gaat, hoeft er straks niet meer af. Met een beetje goede wil hebben de emerging markets op die manier hun dieptepunt al bereikt als de VS nog aan hun val moeten beginnen. Werken modellen? Sceptici zullen terecht zeggen dat het voorspellen van beurscrises met modellen op zijn minst tricky is. Ook modellen kunnen niet goed timen. Wat spreekt voor de voorspelling van JP Morgan is dat JP niet de enige is, die grote financiële problemen voorspelt . Goldman Sachs heeft bijvoorbeeld ook al gewaarschuwd voor de destructieve krachten die uitgaan van een handelsoorlog tussen de VS en China. Nouriel Roubini, u weet wel, die econoom die na het uitbreken van de kredietcrisis in een klap beroemd werd, weet zelfs 10 redenen op te sommen waarom de nieuwe ronde van beursellende in 2020 gaat beginnen. Shiller P/E En dan is er Robert Shiller. Ook hij ziet een crash naderen. De Nobelprijswinnaar voor de economie heeft al een aantal malen gewezen op de exceptioneel hoge aandelenkoersen in de VS. Een belangrijke maatstaf daarbij is zijn eigen Shiller P/E-ratio, waarbij de koersen worden afgezet tegen de gemiddelde winst over de laatste tien jaar. De Shiller P/E is hoog, maar kan volgens Shiller zelf nog een stuk hoger, zei hij onlangs in een interview met Bloomberg. Hij ligt nu bij 33.3,het hoogste niveau sinds juni 2001. Het record werd medio 2000 behaald met 45 vlak voor de dotcom-luchtbel uitelkaar spatte. De oorzaak ligt bij Donald Trump en zijn steun voor Amerikaanse bedrijven. “Het positieve beurssentiment heeft alles te maken met onze buitengewoon bedrijfsvriendelijke president en zijn politiek van deregulering en belastingverlagingen.” Bullmarkt heeft nog even te gaan Het vervelende van sentiment is dat het irrationeel is. Beleggers laten zich meeslepen en jagen de beurskoersen op naar niveaus die volgens Shiller niet meer rationeel te verklaren zijn. Het is irrational excuberance, zo zei Shiller afgelopen vrijdag tegenover Yahoo Financial News. Shiller verwacht dat de koersen eerst nog een stuk omhoog zullen gaan voordat ze naar beneden komen. Sleutel is het positieve oordeel over Trump in de markt. Valt die weg, dan eindigt de bullmarkt. Shiller noemt geen datum voor de crash, maar mocht het 2020 zijn zoals JP Morgan voorspelt, zou dat deze bank waarschijnlijk prima uitkomen. Dat is niet alleen omdat Normand en Manicardi dan kunnen zeggen dat hun model klopt. Het is ook leuk voor hun baas Jamie Dimon. Die heeft namelijk laten doorschemeren dat hij het bij de volgende presidentsverkiezingen misschien wil opnemen tegen Trump. Een flinke correctie verhoogt ongetwijfeld zijn kansen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08:00 Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.