Europese high yield dendert door Europese high yield blijft volgens NN IP ondanks Brexit een aantrekkelijke rentebelegging. 16 augustus 2016 11:00 • Door IEXProfs Redactie Europese high yield heeft dit jaar tot nu toe al goed gepresteerd. Over het eerste half jaar behaalde de beleggingscategorie1 een rendement van 4%. NN IP verwacht dat European HY een aantrekkelijke categorie zal blijven. "Omdat de macro-economische omgeving en de kredietfundamentals steun bieden en ook het technische beeld gunstig is. Daarnaast steekt de yield van 4,1% gunstig af bij andere obligatiecategorieën, in het bijzonder Europese staatsobligaties of zeer solide bedrijfsobligaties." Volgens NN IP zal de Brexit-stem in het VK geen grote invloed zal hebben op de economische vooruitzichten. Sjors Haverkamp, Hoofd van European High Yield bij NN Investment Partners: “Hoewel de groeiramingen voor de Europese economie mogelijk licht neerwaarts zullen worden herzien, zien we vanuit fundamenteel oogpunt weinig gevolgen van de Brexit voor de mondiale economie." Goedkopere pond De depreciatie van het Britse pond (GBP) zal volgens Haverkamp waarschijnlijk wel consequenties hebben voor bedrijven met in pond sterling luidende winsten en niet in bond sterling luidende kosten. Daarnaast zal het vertrouwen van Britse bedrijven en consumenten vermoedelijk negatief worden beïnvloed. Haverkamp: "In tegenstelling tot de perceptie van veel marktpartijen die in Londen wonen en werken, verwachten wij niet dat het positieve momentum op de wereldwijde kredietmarkten door de Brexit zal worden verstoord. Daarvoor is het VK volgens ons simpelweg niet belangrijk genoeg.” Gunstig plaatje Vanuit waarderingsoogpunt is NN IP nog altijd positief over HY, zowel in Europa als de VS. De waarderingen en spraads zijn volgens NN IP onverminderd gunstig. Haverkamp: "Dus zonder tekenen van een substantiële kredietverslechtering en met een behoorlijk macroklimaat en relatief redelijke waarderingen blijven we positief over HY als beleggingscategorie.” Op de korte termijn is het technische beeld een extra gunstige factor. Zowel in Europa als de VS houdt volgens NN IP de zoektocht naar rendement aan. "We gaan uit van een beperkt aantal nieuwe emissies (vanwege black-out-periodes en zomervakanties), terwijl beleggers over grote kasposities beschikken," aldus Heverkamp. Extra gunstig voor Europese high yield is het kwantitatieve versoepelingsprogramma van de ECB. De toevoeging van bedrijfsobligaties heeft gezorgd voor een zeer gunstig marktklimaat en voor een verdere afname van de rente. Het gebrek aan rente op staatsleningen en de lage rentes op zeer solide bedrijfsleningen dwingen beleggers volgens NN IP in de richting van een lagere kredietkwaliteit om hogere totaalrendementen te realiseren. Rendementsverwachting Haverkamp over zijn rendementsverwachtingen: “Behoudens onvoorziene externe gebeurtenissen zijn we van mening dat beleggers kunnen uitgaan van een rendement van ongeveer 4,5% voor de beleggingscategorie in de komende twaalf maanden. Naar onze mening betekent dit totaalrendement een aantrekkelijke beleggingsmogelijkheid.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.