VW, botsproef voor Duitse economie

Het schandaal rond Volkswagen veroorzaakt direct schokgolven op de financiële markten. Maar het duurt enige tijd voordat de gevolgen voor de hele Duitse economie zichtbaar worden, schrijft Maxime Alimi, econoom bij AXA IM. Wat kunnen die gevolgen zijn?

Blijft de schade beperkt tot VW, of raakt dit de hele dieseltechnologie? Wat is de uitstraling ervan op het label ’made in Germany’? De Duitse autosector heeft grote impact op de andere sectoren. AXA IM schildert drie ’shock’-scenario’s.

1. Shock voor VW 
   
   Blijft de schade beperkt tot alleen Volkswagen, dan vallen de verkopen van Volkswagens in Duitsland en daarbuiten terug. Alimi schat in dat geval de negatieve impact op de Duitse economie op 0,1% van het bbp. 
   
   
2. Shock voor Duitse auto-industrie
   
   Als de negatieve impact afstraalt op de andere Duitse automerken en ook zij te maken krijgen met een daling van de verkopen, dan voorspelt Alimi een verlies van 0,4% van het bbp. 
   
   
3. Shock voor Duitse degelijkheid
   
   Maar als niet alleen de Duitse auto’s, maar alle Duitse producten in een kwaad daglicht komen te staan, dan spreekt Alimi over een Made in Germany-shock, die industrie-breed gevoeld zal worden. In dat geval kan de negatieve impact op de Duitse economie oplopen tot 1,1% van het bbp. 

Door het schandaal rekent AXA IM in elk geval met een diesel shock. Dieselauto’s waren bezig aan een opmars, consumenten zullen door het schandaal minder dieselauto’s kopen. Momenteel zijn deze motoren goed voor de helft van de huidige autoverkopen in Europa. Dieselgate zal daarom minimaal een tijdelijke, maar mogelijk zelfs een permanente negatieve impact hebben op de Europese auto-industrie. 

De gevolgen blijven niet beperkt tot de Duitse automerken, daar zit een complete sector van toeleveranciers aan vast, die tot ver over de grenzen van Duitsland reikt. Duitsland importeert zo’n 25% van de onderdelen. Aangrenzende economieën zullen ook de negatieve gevolgen merken.

AXA IM waarschuwt dat er nog veel onzekerheid is over zowel de impact van de shock, als ook over de timing. De effecten werken de komende jaren door. In zijn analyse heeft Alimi nog niet eens rekening gehouden met de internationale neveneffecten en de indirecte gevolgen, zoals bijvoorbeeld op de arbeidsmarkt en het inkomen.