Minibonds: meer fun en meer risico

Minibonds oefenen op een bepaalde categorie beleggers grote aantrekkingskracht uit. Toch is het goed dat beleggers goed nadenken, voordat ze deze miniobligaties in portefeuille nemen, waarschuwt The Wall Street Journal.

Een groeiend aantal start-ups trekt geld aan via crowdfundingsites. Ze worden minibonds genoemd, omdat er meestal geen grote bedragen mee gemoeid zijn. Ze zijn aantrekkelijk, omdat zij vaak een hogere rentevergoeding bieden dan in veel andere fixed income markten. 

Fun beleggingen

Daarnaast bieden ze soms andere voordelen, zoals uitbetaling in natura of andere extraatjes. Taylor St. Baristas biedt beleggers boven de 10.000 dollar wekelijks een gratis kop koffie met cake gedurende de looptijd van de obligatie. Dat typeert direct de soort investering, stellen Wall Streets analisten. Zulke obligaties horen niet thuis in een kernportefeuille, hooguit bij de 5% aan fun beleggingen, stelt professor Wade Pfau.

De minibonds worden meer gemeengoed, omdat het de enige weg voor start-ups is om geld op te halen, omdat banken hun loket gesloten houden voor dit soort kredieten. Ze verschillen van normale obligaties vooral in hun voorwaarden. Bij start-ups zijn de risico’s groter dan bij gevestigde bedrijven. Als het doel van fixed income in de portefeuille risicobeperking is en vermindering van volatiliteit, dan moet een beleggers geen mini’s aanschaffen, stelt Manisha Thakor.

Ander belangrijk punt is dat er geen secondaire markt bestaat voor mini’s, dus een belegger kan ze niet van de hand doen. Ook is er geen regelgeving rondom listing, zoals bij conventioneel schuldpapier. Daardoor is er minder financiële informatie beschikbaar over de emittent dan bij normale obligaties. Analisten en kredietbeoordelaars laten de minibonds nog links liggen. Hoe kan men dan zekerheid krijgen over de financiële kracht van zo’n bedrijf, vraagt Mark Balasa zich af.

Volgens Michael Kitces moeten beleggers focussen op de emittent en niet op de aantrekkelijke aard van de minibonds. Als er geen gedegen onderzoek is gedaan naar de uitgever en men niet zeker is zijn geld terug te zien, moet men wegblijven bij deze fun beleggingen. Tenzij men belegt, om gespreksstof te hebben bij een verjaardagspartijtje, pareert professor Pfau.