Het is nu aan Matteo Renzi JPMorgan deelt zijn visie over de Italiaanse economie, die dit kwartaal in een recessie is gekomen. 7 augustus 2014 15:00 • Door IEXProfs Redactie Italië is terug gezakt in een recessie. Gisteren werd bekend dat de Italiaanse economie in het tweede kwartaal met 0,2% is gekrompen. Teleurstellend, want analisten hadden juist verwacht dat de economie in deze periode met 0,1% zou groeien. Andrew Goldberg van JPMorgan schrijft in zijn marktupdate dat uit de cijfers van Istat, het Italiaanse statistiekbureau, blijkt dat de binnenlandse vraag neutraal is gebleven. De krimp van de economie is het gevolg van minder export. “Belangrijk om op te merken is dat zwakke groei het voor Italië moeilijk maakt om zijn grote schuldenberg te verkleinen.” De rente op tienjarige Italiaanse staatsobligaties steeg met vijf basispunten na het nieuws over de kwartaalcijfers. Een teken dat beleggers iets minder vertrouwen hebben in de overheidsfinanciën. Dalende rentesToch moet dat in een perspectief worden geplaatst. Sinds 2012 is de rente op Italiaanse (en ook Spaanse) staatsobligaties lange tijd gedaald. Dat zorgde voor meer vertrouwen van consumenten beleggers, wat weer voor een nog lagere rente zorgde. Nu de rente weer iets is geklommen, laten beleggers zien dat hun optimisme niet gepaard kan gaan zonder economische groei. Het is aan Matteo Renzi, de nieuwe premier, om zijn land met hervormingen richting beter economisch te begeleiden. De relatief jonge leider zorgt, met zijn beloftes en frisse uitstraling, in ieder geval voor een goed sentiment in het land. De recente economische sentiment indicator van de Europese Commissie staat voor Italië op het hoogste punt in drie jaar. Renzi heeft een aantal maatregelen op tafel gelegd, waaronder een reductie van tien miljard euro aan overheidsuitgaven, het aanpakken van belastingontduiking, hervormingen op de arbeidsmarkt en minder bureaucratisering van het ambtenarenapparaat. Te laat betalenConcreet heeft de premier bijvoorbeeld wetgeving er doorheen geduwd die werkgevers in staat stelt om werknemers met tijdelijke contracten tot drie jaar aan het werk te zetten, wat op hopelijk voor een daling van de hoge werkloosheid in het land gaat zorgen. Ook merkt JPMorgan op dat Renzi bezig is om ervoor te zorgen dat de overheid zijn facturen aan de private sector sneller betaald. Veel bedrijven moeten nu, als zij een klus voor de overheid doen, lang wachten op hun geld. Dat zorgt onnodig voor hogere kosten aan beide kanten. Andrew Goldberg van JPMorgan zegt dat veel van het slechte nieuws al is ingeprijsd op de Italiaanse aandelenmarkt. “De MSCI Italy Index staat 54%^beneden de pre-crisis piek in 2007.” Volgens de analist kunnen beleggers het beste focussen op Italiaanse bedrijven die sterk op het buitenland zijn gericht via export of met franchises in het buitenland. Veel landen in de wereld groeien namelijk wel gewoon, hoewel dat met Italië vast ook in de toekomst wel zal gebeuren. Het heeft in ieder geval flink wat in te halen: 14 years wiped out. Italy's lost years far worse than Japan's. Happens to coincide with €. Coincidence of course pic.twitter.com/AbBhUE4mZN — A Evans-Pritchard (@AmbroseEP) August 7, 2014 De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.