Overwegingen bij overwogen beleggen ’To tilt or not to tilt?’ Populair taalgebruik voor het overwogen zijn in een bepaalde beleggingsstijl. 18 juli 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie ’To tilt or not to tilt?’ Het is populair taalgebruik wat slaat op de samenstelling van een beleggingsportefeuille waarin men overwogen is in een bepaalde beleggingsstijl. Men kan bijvoorbeeld overwogen zijn in small caps, of waardeaandelen, en het wordt altijd gedaan in een poging om een hoger rendement te verkrijgen. Volgens Rick Ferri is het echter alleen geschil voor goed onderlegde beleggers, die zich bewust zijn van het risico en gedisciplineerd genoeg om het toe te passen. Er ligt onderzoek aan ten grondslag van de Nobelprijswinnaar Eugene Fama en Kenneth French hoe het werkt bij het overwogen zijn in small caps of waardeaandelen. Zij spreken van het drie-factoren-model om het risico en rendement te verklaren, de risico’s zitten in de markt, de grootte en de waarde. Mensen die deze factoren toepassen in hun portefeuille zijn de mening toegedaan dat overwogen zijn in small caps en value stocks een ander rendement oplevert dan enkel een marktgewogen portefeuille. Volgens Fama en French is het extra rendement de beloning voor het aangaan van meer risico. Anderen beweren ten onrechte dat er geen extra risico mee gepaard gaat. Onderstaande afbeelding is een illustratie van het drie-factoren-model. De totale aandelenmarkt vormt het middelpunt van het model. Links is overwogen in groeiaandelen, rechts in value, naar boven in small caps, naar beneden in large caps. Het gouden gebied geeft het extra rendement aan als men overwogen is in small caps en value stocks. Ferri geeft de voorkeur aan de samenstelling van zijn portefeuille middels een breed markt indexfonds, aangevuld met een small cap value indexfonds. Zijn stappenplan: Kies een tracker van een brede marktindex kies een small cap value index Stel de mate van overweging vast, welk percentage van de portefeuille in welk fonds wordt belegd. Ferri geeft de voorkeur aan 75% in de totale markt, 25% in een small cap value fonds. Bij beide fondsen wijst Ferri op de lage kosten varianten die ervan bestaan. Met lage kosten verzekert men zich van het hoogst mogelijke rendement. De verdeling tussen beide fondsen kan lastig zijn, want hoe meer overwogen men is, des te meer wijkt de portefeuille af van de totale markt. Verder is beleggen in een small cap fonds duurder. Behavior is ook een factor om mee te rekenen. Een overwogen portefeuille kan een aantal jaren minder presteren en dat vraagt veel van de reacties van de belegger. Uitstappen na teleurstelling veroorzaakt echter een lager rendement op de lange termijn. De strategie moet tot het einde toe worden vastgehouden. Dit soort strategieën worden vandaag de dag verkocht met het etiket ’smart beta’, maar laat u niet meeslepen met die hype, waarschuwt Ferri. Wall Street heeft er een handje van om oude producten in een nieuw jasje te stoppen, omdat een nieuwe naam de verkopen stimuleert. Ferri moet er niets van hebben, want volgens hem leidt het tot kortzichtige beleggingsbeslissingen, terwijl dergelijke complexe strategieën een goede afweging vragen. Het is alleen geschikt voor beleggers die zich bewust zijn van de hogere risico’s die ermee gepaard gaan en die zeer gedisciplineerd zijn in de toepassing ervan. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.