Momentumbeleggen werkt wel Momentumbeleggen ligt weer onder vuur na de rotatie in de aandelenmarkt, maar momentumbeleggen werkt wel gewoon. 6 juni 2014 09:15 • Door IEXProfs Redactie Werkt momentumbeleggen nu wel of niet? De strategie ligt weer onder vuur nadat beleggers in het voorjaar de populaire aandelen lieten vallen en draaiden naar de saaiere, defensievere achterblijvers in de markt. En er zijn vooroordelen genoeg over momentumbeleggen. Asness, Frazzini, Israel, en Moskowitz pakken in een nieuwe white paper een aantal van die vooroordelen aan. De meest gangbare kritiekpunten op momentumbeleggen zijn onder anderen: de anomalie is klein en sporadisch het werkt alleen aan de shortkant van de markt het werkt alleen bij smallcaps de strategie maakt de hoge kosten niet goed rendementen zijn niet houdbaar de strategie is te volatiel om op te kunnen vertrouwen verschillende berekeningen leiden tot verschilende resultaten en er is geen logische onderbouwing om het fenomeen te onderbouwen De vier auteurs pakken deze (en nog een paar andere) kritiekpunten één voor één aan. Zo komen ze tot de conclusie dat er wel degelijk bewijs is dat de de outperformance van momentum 'robuust en opvallend stabiel' zijn. Ook blijkt er weinig verschl te maken tussen de long- en shortkant, hoewel de eerste meer outperformance genereert. De stelling dat momentum alleen bij smallcaps werkt wordt ook betwist. Volgens het nieuwe onderzoek werkt het overal en in het bijzonder bij largecaps. En hoewel de turnover van een portefeuille hoger is bij een momentumaanpak, blijken de transactiekosten helemaal niet hoger uit te vallen. In elk geval niet bij grote institutionele beleggers in de periode 1998-2013. Dat de anomalie - zoals elke anomalie - zou verdwijnen nadat hij breed erkend wordt, lijkt logisch, maar de vier researchers stellen "geen bewijs te hebben dat momentum verzwakking vertoont sinds het bekend geworden is en sinds institutionele beleggers de strategie hanteren en de handelskosten verlaagd zijn." Zijn er geen kanttekeningen te plaatsen? Ja, momentum blijkt ook volgens Asness, Frazzini, Israel, en Moskowitz vooral te werken als het hand in hand gaat met een value-aanpak. En value is weer typisch een fenomeen dat vooral bij kleinere aandelen werkt, waardoor de strategie voor hele grote belegers toch een beetje riskant wordt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.