Het grote correlatieprobleem Wat rest na de financiële crisis van 2008 wordt wel eens vergeten: de correlaties zijn over een breed front toegenomen. 17 oktober 2013 10:15 • Door IEXProfs Redactie Eén vervelende consequentie van de financiële crisis wordt wel eens vergeten: de correlaties zijn over een breed front toegenomen. Diversificatie is veel uitdagender geworden in het post-crisis tijdperk. Veel beleggers moesten op dit vlak door schade en schande wijs worden en hebben pijnlijke verliezen geleden op hun portefeuilles, schrijft Morningstar. De meeste beleggingscategorieën liepen averij op. Als bewijs wijst Morningstar alleen maar naar de snelle opkomst van allerlei alternatieve beleggingen, die een beroep doen op beleggers die op zoek zijn naar spreiding. Of die fondsen dat ook bieden, is een andere vraag. Morningstar publiceert enkele matrixen die de correlaties weergeven, in de jaren voor de crisis en na 2008. De tabellen geven de mate aan waarin indices op bepaalde beleggingscategorieën, in dezelfde richting bewegen. Hoe dichter de waarde bij 1 komt te liggen, hoe hoger de correlatie. Omgekeerd geldt hetzelfde, hoe hoger de negatieve waarde, des te meer bewegen de assets in tegengestelde richting. Nul betekent dat er geen relatie tussen de categorieën te ontdekken valt. Links staan diverse indices genoemd, die betrekking hebben op een bepaalde belegginscategorie, die nummering van 1 tot en met 9 correspondeert met de nummering op de horizontale as. Morningstar concludeert uit deze gegevens dat de correlatie tussen alle beleggingscategorieën sinds de financiële crisis is toegenomen. Vastgoed en grondstoffen werden altijd gezien als goede spreidingsmogelijkheden en juist daar is de correlatie met aandelen het meeste toegenomen. Morningstar verklaart dit deels doordat REITs een groter onderdeel van de S&P500 zijn geworden. Moeilijker is om te verklaren waarom de correlatie tussen aandelen en grondstoffen is gegroeid. Een verklaring kan zijn dat de krappere kredietmarkten een impact hebben op alle onderlinge correlaties. Morningstar wijst erop dat de correlatie tussen REITs, commodities en large caps nog altijd lager ligt dan met mid- of small caps. De spreidingskwaliteit is in elk geval fors afgenomen. Is het nog mogelijk om een gespreide portefeuille samen te stellen? Morningstar blijft nuchter in turbulente tijden en wijst op de lage correlatie tussen aandelen en obligaties van hoge kwaliteit. Een gespreide portefeuille verbreedt je mogelijkheden, want zelfs bij nauw verbonden assets zal de een het beter doen dan de ander. Correlaties in het verleden zijn geen garantie voor de toekomst. Toch zijn beleggers mogelijk het beste af, als ze gebruik maken van de mogelijkheden die er nog zijn. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.