Wat als het huidige Midden-Oostenconflict echt uit de hand loopt? Wat betekent de oorlog tussen Israël en Hamas voor beleggers? Daleep Singh, hoofdeconoom van PGIM Fixed Income en voormalig Biden-adviseur, schetst twee waarschijnlijke scenario's, inclusief de beleggingsimplicaties daarvan. Let op de olieprijs! 18 oktober 2023 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs Als reactie op de aanval van Hamas heeft de Israëlische regering Hamas formeel de oorlog verklaard en bereidt zij zich naar verluidt voor op een grondoffensief in Gaza, met het uitdrukkelijke doel Hamas als terroristische entiteit uit te schakelen. De operatie zal noch gemakkelijk noch snel zijn. Ten eerste omdat Iran en Hamas zich waarschijnlijk op een dergelijke mogelijkheid hebben voorbereid door IDF-troepen in militaire valstrikken in Gaza te lokken. Ten tweede, als Hamas op de rand van eliminatie wordt geduwd, dan kan Iran een beroep doen op Hezbollah en andere bondgenoten, waardoor een oorlog op meerdere fronten tegen Israël kan worden geopend. Het risico bestaat dat het conflict zich dan uitbreidt naar andere landen. Veel hang af van de vraag of Rusland, China en de Verenigde Staten zowel Iran als Israël kunnen overhalen om een escalerende confrontatie te vermijden. Ongeacht de uitkomst dient dit nieuwste conflict opnieuw als een grimmige herinnering aan een centrale stelling die ten grondslag ligt aan onze voorspellingen: we zijn teruggekeerd in een periode van intense geopolitieke concurrentie. De geopolitieke schokken zullen daarom geregeld blijven opdoemen. Daleep Singh Twee scenario's Dit zijn de twee scenario’s die zich de komende drie tot zes maanden in het Midden-Oosten kunnen ontvouwen. 1. Langdurig conflict dat beperkt blijft tot Gaza Waarschijnlijkheid 55% Ook wat betreft de huidige crisis in het Midden-Oosten denken wij dat er net genoeg collectieve prikkels bestaan om een ongecontroleerde spiraal van geweld te voorkomen. Dat het conflict grotendeels beperkt kan blijven tot Gaza is gebaseerd op drie aannames: Israël ziet in dat militair niet alle doelen kunnen worden gehaald, Iran wordt ervan weerhouden het conflict uit te breiden, en Rusland speelt succesvol de rol van bemiddelaar om zo meer macht uit te kunnen oefenen in Oekraïne. Marktimpact: Tijdelijke piek van de Brent-olieprijs en kort durende vlucht naar kwaliteit in risicovrije activa. Geen blijvende impact op het risicosentiment en het beleid van de centrale banken. 2. Conflict breidt zich uit tot een regionale oorlogWaarschijnlijkheid: 45% Israël lanceert een ongeremde militaire campagne in Gaza-stad. De reactie van Israël wordt gezien als disproportioneel en breed veroordeeld. Hezbollah opent als reactie een tweede front vanuit Libanon. Mogelijk ontstaat er een derde front op de Westelijke Jordaanoever door de Islamitische Jihad. Iran en Israël proberen elkaar militair te raken. Marktimpact: Aanhoudende piek in de Brent-olieprijzen (+15-20%) en een steilere vastrentende curve als reactie op negatieve aanbodschokken en het opnieuw oplaaien van recessievrees. De gevolgen voor de oliemarkt binnen dit scenario hangen mede af van de vraag of Saoedi-Arabië bereid is een eventuele verstoring van de Iraanse aanvoer te compenseren. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.