Wat als het huidige Midden-Oostenconflict echt uit de hand loopt? Wat betekent de oorlog tussen Israël en Hamas voor beleggers? Daleep Singh, hoofdeconoom van PGIM Fixed Income en voormalig Biden-adviseur, schetst twee waarschijnlijke scenario's, inclusief de beleggingsimplicaties daarvan. Let op de olieprijs! 18 oktober 2023 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs Als reactie op de aanval van Hamas heeft de Israëlische regering Hamas formeel de oorlog verklaard en bereidt zij zich naar verluidt voor op een grondoffensief in Gaza, met het uitdrukkelijke doel Hamas als terroristische entiteit uit te schakelen. De operatie zal noch gemakkelijk noch snel zijn. Ten eerste omdat Iran en Hamas zich waarschijnlijk op een dergelijke mogelijkheid hebben voorbereid door IDF-troepen in militaire valstrikken in Gaza te lokken. Ten tweede, als Hamas op de rand van eliminatie wordt geduwd, dan kan Iran een beroep doen op Hezbollah en andere bondgenoten, waardoor een oorlog op meerdere fronten tegen Israël kan worden geopend. Het risico bestaat dat het conflict zich dan uitbreidt naar andere landen. Veel hang af van de vraag of Rusland, China en de Verenigde Staten zowel Iran als Israël kunnen overhalen om een escalerende confrontatie te vermijden. Ongeacht de uitkomst dient dit nieuwste conflict opnieuw als een grimmige herinnering aan een centrale stelling die ten grondslag ligt aan onze voorspellingen: we zijn teruggekeerd in een periode van intense geopolitieke concurrentie. De geopolitieke schokken zullen daarom geregeld blijven opdoemen. Daleep Singh Twee scenario's Dit zijn de twee scenario’s die zich de komende drie tot zes maanden in het Midden-Oosten kunnen ontvouwen. 1. Langdurig conflict dat beperkt blijft tot Gaza Waarschijnlijkheid 55% Ook wat betreft de huidige crisis in het Midden-Oosten denken wij dat er net genoeg collectieve prikkels bestaan om een ongecontroleerde spiraal van geweld te voorkomen. Dat het conflict grotendeels beperkt kan blijven tot Gaza is gebaseerd op drie aannames: Israël ziet in dat militair niet alle doelen kunnen worden gehaald, Iran wordt ervan weerhouden het conflict uit te breiden, en Rusland speelt succesvol de rol van bemiddelaar om zo meer macht uit te kunnen oefenen in Oekraïne. Marktimpact: Tijdelijke piek van de Brent-olieprijs en kort durende vlucht naar kwaliteit in risicovrije activa. Geen blijvende impact op het risicosentiment en het beleid van de centrale banken. 2. Conflict breidt zich uit tot een regionale oorlogWaarschijnlijkheid: 45% Israël lanceert een ongeremde militaire campagne in Gaza-stad. De reactie van Israël wordt gezien als disproportioneel en breed veroordeeld. Hezbollah opent als reactie een tweede front vanuit Libanon. Mogelijk ontstaat er een derde front op de Westelijke Jordaanoever door de Islamitische Jihad. Iran en Israël proberen elkaar militair te raken. Marktimpact: Aanhoudende piek in de Brent-olieprijzen (+15-20%) en een steilere vastrentende curve als reactie op negatieve aanbodschokken en het opnieuw oplaaien van recessievrees. De gevolgen voor de oliemarkt binnen dit scenario hangen mede af van de vraag of Saoedi-Arabië bereid is een eventuele verstoring van de Iraanse aanvoer te compenseren. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.