hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Column  /  Beleggen in infrastructuur: kansrijk en robuust

Beleggen in infrastructuur: kansrijk en robuust

Jags Walia, hoofd Global Listed Infrastructure bij Van Lanschot Kempen, schets de kansen voor beleggers in infrastructuur. "De rugwind voor energie-infrastructuur (hernieuwbare energie en niet-Russische gasinfrastructuur) zou wel eens langere tijd kunnen aanhouden."

9 februari 2023 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs

"Bij beleggen in infrastructuur gaat het om essentiële diensten zoals energie, transport en communicatie. Door tal van kwesties staat er dit jaar met infrastructuur het nodige te gebeuren. Deze kwesties staan echter niet los van elkaar maar vormen een interactieve keten. Zo hebben geopolitieke ontwikkelingen effect op de energiesituatie, de energiesituatie beïnvloedt vervolgens de inflatie, en de inflatie op haar beurt drijft de rente op waardoor een recessie dichterbij komt.

Dit jaar waait de wind naar verwachting uit meerdere hoeken, met een mix van bestaande kwesties die vorig jaar ook al speelden, en nieuwe kwesties die de kop opsteken. Maar laten we deze kwesties eens een voor een onder de loep nemen.

Consequenties Russische inval

Op het moment van schrijven woedt er nog steeds een oorlog in Europa. Volgens de VN-vluchtelingenorganisatie hebben tot dusverre zo’n 8 miljoen mensen hun toevlucht elders gezocht. Dit is gelijk aan ongeveer de helft van de bevolking van Nederland.

De impact van deze geopolitieke spanningen op infrastructuur zijn aanzienlijk. De tegenwind uit geopolitieke hoek (Lees: gas- en olieboycot Rusland) leidde tot een prijsschok op de energiemarkt. Landen moesten maatregelen nemen om hun energievoorziening veilig te stellen. In sommige gevallen pakte dit gunstig uit voor de energietransitie: de ambities op het vlak van hernieuwbare energie werden aangescherpt.

De Russische inval in Oekraïne is een opsteker voor de infrastructuur voor hernieuwbare energie en voor infrastructuur dat wordt gebruikt om Russisch gas te vervangen door gas uit onder meer de VS. Voor de energietransitie is het in eerste instantie nadelig doordat er nu meer steenkool wordt gebruikt.

"De Russische inval in Oekraïne is een opsteker voor de infrastructuur voor hernieuwbare energie"

Deze geopolitieke onzekerheid duurt naar verwachting voort in 2023. De rugwind voor energie-infrastructuur (hernieuwbare energie en niet-Russische gasinfrastructuur) zou wel eens langere tijd kunnen aanhouden. Zo bedroeg de Europese invoer van gas uit Rusland voorheen 40% van het totaal benodigde gas. Tegen het einde van de zomer was dat ingezakt tot 17%. In de toekomst zal Europa  nog meer afhankelijk zijn van gas dat niet uit Rusland komt. 

Hulp bij inflatie

Bescherming tegen inflatie bood in 2022 al steun aan infrastructuuraandelen en zal dit ook in 2023 doen. Inflatiebescherming door infrastructuurbedrijven is afhankelijk van twee factoren. Hoeveel inflatie kan worden doorberekend? Hoe snel kan dit worden ingevoerd. Toen de inflatie in Europa opliep tot 10% hadden veel infrastructuurbedrijven contracten, waarmee de kosten snel konden worden doorberekend.

Rentediscussie

Gedurende de tweede helft van 2022 verwachtten steeds meer beleggers dat er snel een einde zou komen aan de renteverhogingen. De energieprijzen daalden immers als gevolg van de dreigende recessie en de dalende energieprijzen drukten weer de inflatieverwachtingen, waardoor de noodzaak is afgenomen om de rente verder te verhogen.

Wij verwachten dat deze discussie in 2023 voortduurt. Voor infrastructuurbedrijven varieert het effect van hogere rentes, afhankelijk van hoe snel zij hun schulden moeten herfinancieren. Een voorbeeld hiervan is Cellnex (het Europese telecomtorenbedrijf) dat zijn cash zal gebruiken om zijn schuld te verminderen en zich zo te beschermen tegen de stijgende rente.

"Voor infrastructuurbedrijven varieert het effect van hogere rentes"

Recessieproof?

Meerdere marktanalisten gaan er vanuit dat de economie in een recessie belandt. Dit jaar zal uitwijzen of die voorspelling daadwerkelijk uitkomt. Daarbij weet niemand hoe diep de recessie zal zijn en hoe lang deze gaat duren. Vermogensbeheerders kunnen toegevoegde waarde bieden door na te gaan hoe robuust hun beleggingen tijdens een recessie zijn.

Beleggingen in infrastructuurbedrijven die worden betaald voor capaciteit in plaats van voor daadwerkelijke output (zogenaamde Take of Pay-contracten) ondervinden weinig problemen van mindere economische tijden.

China uit de lockdown

Huan yin hui lai! Dit is het Chinees voor Welkom terug! en is in 2023 heel toepasselijk want meer dan 1,4 miljard mensen komen uit een lockdown die strenger is geweest en langer heeft geduurd dan in Nederland. Het betekent de terugkeer van een bevolking die drie keer zo groot is als die van Europa.

De gevolgen op het gebied van infrastructuur zullen het eerst worden gevoeld in de transportsectoren (inhaalvraag naar reizen, zoals tolwegen in China) en zullen langer merkbaar blijven in het energieverbruik, doordat de economische bedrijvigheid in China aantrekt. Elektriciteitsbedrijven hebben hun handen vol om de industriële sector van energie te voorzien."

Jags Walia is Hoofd Listed Infrastructure bij Van Lanschot Kempen en belegd zelf in het Kempen (Lux) Global Listed Infrastructure Fund.

  • Lees ook de infrastructuurbeleggingsoutlook van DWS

Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Deel via:

Lees meer

  • 01 mei De duidelijke beleggingsideeën van KKR
  • 14 mei Cyclische rugwind ondersteunt private markten
  • 07 mei Optimix neemt winst op goud maar blijft bullish
  • 06 mrt Handelsoorlog wind in de rug voor hedgefondsen
  • 10 apr PE-bedrijven hebben een megaprobleem

Onderwerpen

  • Oekraïne
  • Alternatives

Nieuws van onze partners label connect

  1. 20 mei
    "Een herwaardering van Chinese aandelen is gerechtvaardigd"
  2. 28 apr
    Een nieuw gouden tijdperk?
  3. 15 apr
    Trump verzwakt status van dollar als wereldmunt
Meer van onze partners
Gastauteur IEXProfs Geplaatst op 9 februari 2023 08:00 meer
Bio

Gastauteur zijn professionals die volgens de redactie van IEXProfs bijdragen leveren die het waard zijn een groter beleggingspubliek te bereiken, maar die niet de intentie hebben om wekelijks of maandelijks een bijdrage te leveren als vaste medewerker of columnist. Bij de artikelen wordt een korte toelichting gegeven van de schrijver.

Recente columns
  1. ELTIF 2.0 is een keerpunt voor de Europese private markten
  2. label connect "Een herwaardering van Chinese aandelen is gerechtvaardigd"
  3. De MSCI World Index dekt niet de wereld
  4. Cyclische rugwind ondersteunt private markten
  5. "Een nieuw tijdperk breekt aan"
Populaire columns
  1. "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis"
  2. label connect "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers"
  3. label connect Vier megathema's die de groene transitie vormgeven
  4. label connect JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst
  5. label connect "Binnen tien jaar leven we in een getokeniseerde wereld"

Meest gelezen

  1. Must Read 16 mei

    Must read: Elon Musk kan helemaal niet bezuinigen
  2. Must Read 14 mei

    Must read: Deal VS en China kwam geen moment te vroeg
  3. Must Read 19 mei

    Must read: Steeds meer spaarders gaan noodgedwongen beleggen

Impactbeleggen

  • Impactbeleggen 30 apr

    Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen

    Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."

  • Impactbeleggen 16 apr

    Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers

    De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."

  • Impactbeleggen 31 mrt

    Beleggen in wapens? Nee, bedankt!

    Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."

  • Impactbeleggen 05 feb

    Nee, water is het nieuwe goud

    Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."

  • Impactbeleggen 05 feb

    Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie

    Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."

  • Impactbeleggen 28 nov

    Het enorme potentieel van nature-based finance

    Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.

Meer Impactbeleggen
LSEG Lipper Fund Awards
  1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
  2. Contrair en succesvol
  3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
IEX Profs

Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

 
© 2025 IEX Profs
  • Contact
  • Adverteren
  • Privacy Settings
  • Privacyverklaring
  • Disclaimer & Voorwaarden
  • Site feedback
  • Nieuwsbrieven
  • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
  • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
  • IEX Profs is onderdeel van IEX Group