Dichterbij huis: pandbrieven Pandbrieven - covered bonds - wachten nog altijd op de eerste default in de geschiedenis met dank aan de dubbele dekking 1 januari 2013 14:00 • Door IEXProfs Redactie Dichter bij huis zijn covered bonds – de Pfandbrief in goed Duits – een alternatief dat onbekend en daardoor onbemind is. Opvallend, want de covered bond bestaat al 240 jaar zonder ook maar één default. Niet tijdens de wereldoorlogen, niet tijdens de Great Depression, niet tijdens de Savings & Loans-crisis en ook tijdens de huidige crisis niet. Toch is de markt groot, zo’n 870 miljard wereldwijd volgens ING IM. De covered bond is een bijzondere vorm van een obligatie, waarbij aan de houders van de obligatie een extra zekerheid is verschaft. Tegenover de schuld die de uitgever van de obligaties heeft aan de houders ervan, staat een vordering die hij op een of meer derden heeft, bijvoorbeeld een portefeuille hypothecaire leningen. “Covered bonds hebben een dubbele dijkbewaking”, stelt Torsten Strohrmann, beheerder van het DWS Covered Bond Fund. “De eerste verdedigingslinie is de bank. Als die niet aan zijn betalingverplichting kan voldoen, is er het onderpand waarmee de obligatie verzekerd is." Die leningen worden gepooled, wat voor een extra veiligheidsbuffer zorgt. Volgens Strohrmann duiken steeds meer nieuwe spelers op deze markt: hedgefunds en verzekeraars die alternatieven zoeken voor de negatieve reële rente op veilige staatsobligaties. Hans Stoter (hoofd credits ING IM) wijst op het voordeel van de preferente positie die beleggers in covered bonds hebben. “Bij faillissement van de bank heeft de covered bond-belegger een preferente vordering op een deel van de leningenportefeuille van de bank dat van een relatief hoge kwaliteit is, en die gebruikt kan worden voor de betaling van coupons en aflossing van de covered bond. Bij Asset Backed Securities en Collateral Debt Obligaties is het onderpand statisch en komen verliezen rechtstreeks ten laste van de belegger.” Terug naar het Dossier De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.