Vlucht naar emerging markets debt Een hype? Misschien, maar als de crisis op de financiële markten in het westen écht oplaait, zit je veilig in EMD 1 januari 2013 14:00 • Door IEXProfs Redactie De afgelopen twee, drie jaar weken steeds meer beleggers al uit naar emerging markets debt (EMD), schuldpapier van opkomende landen. De redenen daarvoor lagen voor de hand. Enerzijds steken beleggers hier een hogere coupon op, anderzijds waren de risico’s een stuk lager dan vroeger omdat deze landen over solide begrotingen en handelsbalansen beschikken. Daar komt nog bij dat veel landen een munt hebben die apprecieert en daardoor ook bijdraagt aan het rendement. Tenminste, wanneer het gaat om emerging markets debt in lokale valuta. Wie het valutarisico schuwt, kan terecht bij dezelfde asset maar dan in harde valuta – dollars of euro’s. Grootste voorvechter van schuldpapier van opkomende markten in lokale valuta is ongetwijfeld Donald Amstad, fondsbeheerder bij Aberdeen Global Asset Management die vanuit zijn thuisbasis Singapore de wereld rondreist met maar één boodschap: “verplaats een aanzienlijk deel van je belegd vermogen naar Azië. En wacht daar niet mee tot volgende week.” Amstad vreest dat de begrotingscrisis in de ontwikkelde markten zo groot wordt, dat de overheden straks beperkingen gaan opleggen die het onmogelijk maakt om geld naar andere werelddelen weg te sluizen. “Als de paniek echt uitbreekt, vloeit al het geld naar Aziatische staatsobligaties. Doe dit nu, want de kans op kapitaalcontroles neemt toe.” Andere partijen zien de toekomst voor het westen minder zwart in, maar hebben wel degelijk oog voor de extra yield die staatsobligaties van opkomende markten bieden. Edith Siermann, CIO vastrentende waarden bij Robeco zegt in het coverinterview: “Vanwege het valutarisico moet je alleen in lokale markten beleggen als je ook positief bent gestemd over hun lokale valuta.” Robeco stopt het geld van zijn klanten daarom momenteel vooral in Mexico, Brazilië, Maleisië en Korea. Bij opkomendemarktenboutique Ashmore zijn ze ook nog steeds enthousiast over EMD. Al was het maar omdat de centrale banken in Azië steeds vaker staatsobligaties uit de eigen regio gaan kopen, in plaats van onbeperkt Treasuries en euroleningen. Maar ook de lokale institutionele beleggers in Azië kijken steeds vaker dichtbij huis. Uit onderzoek van Deutsche Bank en JP Morgan blijkt dat 77% van de staats- en bedrijfsobligaties in lokale valuta in handen is van lokale pensioenfondsen en beleggers. Terug naar het Dossier De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.