Hedgefundprofiel Finles Fountain Fund Hedgefund picken Het Finles Fountain Fund probeert wereldwijd de beste hedgefundmanagers in een portefeuille samen te vatten. 20 december 2012 08:45 • Door Fleur van Dalsem De fondsmanagers van het Finles Fountain Fund zijn dagelijks op zoek naar de beste fondsen wereldwijd. Dat doen ze door uitgebreide analyses van hedgefunds te maken en op basis daarvan een portefeuille van zo’n twintig fondsen samen te stellen. De informatie voor dit bottom up-beleggingsproces haalt fondsmanager Robbert- Jan van Hoorn uit de media, zijn netwerk en mensen weten hem naar eigen zeggen ook te vinden. “We beleggen in hedgefunds sinds 1998, dus we krijgen ook telefoon van brokers en fondsen zelf of we in ze willen beleggen. Voordat we dat doen zijn we vaak drie tot zes maanden verder. Zo lang duurt onze due dilligence wel.” Vandaar dat de posities die Van Hoorn inneemt vaak voor langere tijd zijn. “Vaak zitten we minimaal anderhalf tot twee jaar in een fonds. Tenzij er fundamenteel iets verandert. Als de keymanager vertrekt of de strategie aangepast wordt, dan verkopen we onze positie vaak wel.” Mix in portefeuilleVan Hoorn denkt toegevoegde waarde te kunnen leveren door de mix van hedgefunds in portefeuille. Zo hebben ze in moeilijke marktomstandigheden veel plezier gehad van CTA’s en global macro-funds. Alhoewel die het de afgelopen maanden niet goed doen. Niet met alle winden mee waaien vormt echter onderdeel van de strategie. Sommige fondsen zijn onderdeel van de portefeuille sinds de start ruim twee jaar geleden. Van Hoorn: “We hebben liever de juiste manager waarvan de strategie tijdelijk onderpresteert, dan een slechte manager met een werkende strategie. Op lange termijn zit je bij een goede manager beter.” Een voorbeeld van een slechte beleggingsbeslissing is een long/short equity-fund van het Canadese Sprott Asset Management. “Dit fonds belegt in goudmijnaandelen. Deze sector had het zwaar en het fonds presteerde slecht. Dat kan, maar wat erger was dat de manager geen goed verhaal had waarom hij geld verloor. Dus verkochten wij dit fonds per eind vorig jaar. Verlies nemen was een goede zet, want in het eerste halfjaar van 2012 daalde de fondswaarde met nog eens 25%,” aldus Van Hoorn. Lange termijnEen goede call was het Omni Macro Fund. “Zij staan er prima voor en laten maand-op-maand en jaar-op-jaar zien dat ze prima uit de voeten kunnen met hun actieve handelsstijl. Als ze een maand in de min staan, gaan ze meteen afbouwen.” Het Fountain Fund is geen single manager-fonds, dus het maakt geen deel uit van de Hollandse Hedgefund Index. Het fonds heeft wel twee fondsen in portefeuille die in die index zitten. Het fonds is opgericht per 1 april 2010 en werd geseed door een vermogensbeheerder. De klanten van deze partij vormen nog steeds het belangrijkste deel van het klantenbestand. En er zijn geen afspraken, zoals bij sommige andere hedgefondsen, dat de startkapitaalverstrekkers zullen afbouwen. “Het fonds is een onderdeel van de beheerportefeuille van die vermogensbeheerder voor de lange termijn.” “ Fondsgegevens Finles Fountain Fund Fondsmanager: Robbert-Jan van Hoorn Huis: Finles Capital Management Startdatum fonds: 1 april 2010 Munteenheid: euro Fondsomvang 13 miljoen euro Strategie: Global multistrategie (fund of funds) Minimale investering: 25.000 euro In- en uitstappen: maandelijks Management fee: 0,65% (Serie A); 1% (Serie B); 1,25% (Serie C) Performance fee: geen Aankoopkosten: geen Rendement 1 jaar: +1%, sinds oprichting: +1,5%, ytd: +4% Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.