Ook indexbeleggen is hard werken Nu op het Index Investment Summit: is indexbeleggen het nieuwe slapend rijk worden? Niet volgens Marcel Tak. 30 oktober 2012 15:30 • Door IEXProfs Redactie Indexproducten, of ETP's kennen een stormachtige groei: van 106 producten in 2000 naar bijna 5000 nu. Daarbij is er wel sprake een sterke volumedaling, dus het wordt lastiger voor de aanbieder om te verdienen aan de fondsen, stelt IEXProfs' ETF-specialist Marcel Tak op de Index Investment Summit. Wat is het verschil tussen een indexproduct vroeger en nu? Als een belegger een ETF of ETP wil kiezen, dan zijn er volgens Tak een aantal punten waar hij op moet letten. "De structuur, de kosten en de index zijn de belangrijkste punten. Welke informatie wordt gegeven en hoe? Er zijn zoveel indices, dus helemaal niet makkelijk om de juiste te kiezen." Volgens Tak is stockpicking uit en gaat het nu om indexpicking. "Op lange termijn zijn er maar weinig stockpickers succesvol, dus hoe zit dat met indices?" "Het lijkt een eenvoudig product, een ETF, maar ingewikkeld genoeg om genoeg werk voor mij te geven. Ik onderzoek elke maand zes producten, vooral op die drie punten. Wat opvalt is dat de kosten, ondanks de vaak grote transparantie bij deze producten, niet duidelijk zijn vermeld. De werkelijke kosten bestaan uit de index minus de ETF. Maar waar bestaan die werkelijke kosten dan uit? Transactiekosten, winst of verlies uit securities lending, tracking error et cetera." "Bij het berekenen van kosten loop je tegen een paar problemen aan. Neem je de beurskoers of de net asset value? Dat laatste is de waarde van het fonds, maar beleggers kopen het product tegen de beurskoers, die daar vanaf wijkt. En neem je bruto of netto totaalrendement en hoe zit het met fair value pricing? Wat als een beursindex dicht is, maar waar de ETF wordt verhandeld is de beurs wel open. Dat geeft een kleine afwijking, maar op lange termijn vallen de plussen en minnen hieruit vrijwel tegen elkaar weg.""Uit mijn onderzoek blijkt in ieder geval dat hoe hoger de TER is, hoe hoger de werkelijke kosten zijn. En wat is dan het verschil tussen de kosten bij fysieke en synthetische ETF’s? In mijn onderzoek zijn synthetische fondsen duurder dan fysieke. Uit Duits onderzoek blijkt dat het vermeende kostenvoordeel van synthetische fondsen niet is gevonden. Uit mijn onderzoek blijkt zelfs dat ze duurder zijn." "En spreads. Daar zit nogal een verschil in tussen de verschillende fondsen. Op lange termijn kunnen die percentages flink oplopen, dus het is de moeite ze te vergelijken. Tot slot, de gebruikte indices laten ook een groot verschil zien in eindrendementen Neem bijvoorbeeld schone energie-indices. Daar zit veel verschil in de indexrendementen, maar ook bij obligaties kan het rendementsverschil meerdere procentpunten zijn." Beleggers die denken dat indexbeleggen snel en simpel is, die kunnen nog wel eens van een koude kermis thuis komen, denkt Tak. Ook bij indexbeleggen telt een goede voorbereiding en altijd kritisch blijven. En Tak zou Tak niet zijn als hij de zaal niet met wat verbeterpunten de pauze in stuurde. Wat kunnen aanbieders beter doen? Uit Taks onderzoek blijkt dat informatievoorziening beter kan. Geef de informatie in het Nederlands Uitleg structuur fonds Alle info over swaps en securities lending vermelden Alle markt en nav's van de afgelopen vijf jaar geven Rendementsovericht index en fonds per kalenderjaar en vijf jaar vermelden Uitleg prestatie fonds Uitleg gebruikte index met consequenties. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 08:00 Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 08:00 Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.