Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten. 11 april 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie De Britse vermogensbeheerder Schroders heeft zijn laatste beleggingsramingen voor de komende 30 jaar gepubliceerd. Daarbij spelen drie inflatie verhogende trends een hoofdrol: de zogenoemde 3D-reset, bestaande uit decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering (productie dichter bij huis). Voor het komend jaar betekent de 3D-reset dat Schroders positiever is geworden over geldmarktfondsen en obligaties. Dat komt doordat centrale banken de rente langer hoog moeten houden om de inflatie te bestrijden. Dat betekent meer rente-inkomsten. Voor aandelen in de VS en opkomende markten zijn de verwachtingen verlaagd. Dat heeft onder andere te maken met een lagere verwachting voor het dividendrendement in de VS en een aantal opkomende markten, waaronder China, Zuid-Korea en Taiwan. Opkomende markten doen het desondanks beter Schroders ziet zoals gezegd klimaatverandering als een belangrijke factor de komende decennia. Dat kent winnaars en verliezers. Vooral opkomende markten hebben volgens Schroders op de lange termijn te maken met hogere kosten. Dat geldt naast natuurcatastrofes ook voor “stranded assets”, zoals olie-, kolen- of gasvoorraden die dankzij de energietransitie niet worden benut. Daar staat tegenover dat de D van demografie in het voordeel werkt van emerging markets omdat ze doorgaans een jongere bevolking hebben. Per saldo denkt Schroders dat aandelen uit emerging markets het de komende jaren ondanks het klimaat beter doen qua rendement dan westerse of ontwikkelde markten. De verwachting voor EM-aandelen de komende 30 jaar is een reëel rendement (na inflatie) van 5,2% op jaarbasis. Ontwikkelde markten blijven steken op 3,7%. Aandelen verslaan obligaties Aandelen wereldwijd doen het qua reëel rendement beter dan obligaties: 3,9% versus bijvoorbeeld 2,2% voor een 10-jarige Amerikaanse treasury en 0,5% voor een 10-jarige Duitse Bund. Bij investment grade en high yield scoort de VS (respectievelijk 3,2% en 3,9%) beter dan de Eurozone (1,5% en 2,4%). Scenario's klimaatverandering Voor de invloed van klimaatverandering op het rendement maakt Schroders gebruik van 3 scenario’s: Bijna niks doen Er wordt actie ondernomen, maar pas echt serieus vanaf 2030 Er wordt direct begonnen met maatregelen nemen en er wordt veel geïnvesteerd in technologische innovaties die helpen bij de groene transitie De scenario’s 1, 2 en 3 eindigen met verschillende temperatuursverhogingen uiteenlopend van ongeveer 2 graden tot 2050 in scenario 1 tot 1,4 graden in scenario 3. De kosten van niets doen zijn verreweg het hoogst. Scenario 2 (1,6 graden warmer) is het basisscenario van Schroders. Het hele rapport vindt u hier. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 08:00 Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 08:00 Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.