Aegon gaat voor BB uit EM Obligaties uit opkomende markten met hoge credit ratings hebben al een sterke fase achter de rug. Aegon AM heeft het oog nu gericht op de laag daaronder met bedrijfsobligaties in de categorie BB. 26 februari 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie De meeste aandacht op de beurs gaat uit naar de uitzonderlijke rendementen die te behalen zijn met de Magnificent Seven en AI-gerelateerde aandelen. Maar stilletjes op de achtergrond zijn er ook andere asset classes bezig aan een sterke fase. Dat geldt onder andere voor aandelen en obligaties uit emerging markets, die zich sinds oktober vorig jaar hebben bevrijd uit een neerwaartse spiraal. Euart MacKerron van Aegon Asset Management denkt dat de sterren goed staan voor een verdere beweging naar boven. Robuste groei MacKerron wijst op de robuste groei, de afnemende inflatie en de trend richting monetaire verruiming in verschillende EM-landen. Daar komt bij dat de Federal Reserve vorig jaar heeft aangekondigd dat er geen renteverhogingen meer komen. Dat is goed nieuws voor emerging markets, die sterk verbonden zijn met de VS en de dollar. Risico's Het slechte nieuws is dat veel van het positieve nieuws al in de koersen verwerkt is van de kwalitatief meest hoogwaardige EM-obligaties. Er bestaat een zeker gevaar van tegenvallers. Een tegenvaller zou bijvoorbeeld kunnen zijn als de goede economische cijfers uit de VS zich niet vertalen naar opkomende markten. Dat zou EM-valuta onder druk zetten, waardoor er minder ruimte is voor renteverlagingen. Een ander risico is als de inflatie hoog blijft in de VS, waardoor de Fed de rente niet kan verlagen en EM-landen min of meer gedwongen worden dat krape monetaire beleid te volgen. High yield Het basisscenario ziet er gelukkig beter uit. Daarin is het fundament voor EM-staatsobligaties stevig, maar de beste kansen zijn weggelegd voor high yield bedrijfsobligaties. Vooral bedrijven met het relatief hoge kredietwaardigheidszegel BB zijn aantrekkelijk. Het gevaar van wanbetalingen is hier klein en de spreads ten opzichte van staatsobligaties groot. Regionale voorkeuren Brazilië en Columbia behoren tot de favoriete markten in Latijns-Amerika, net als Turkije in Europa. Sectoraal zijn telecom- en infrastructuurobligaties gunstig geprijsd. In tegenstelling tot de VS en West-Europa zijn dit in EM nog snelgroeiende sectoren met veel behoefte aan kapitaal. Verder liggen Oekraïense bedrijfsobligaties goed in de markt qua prijs-kwaliteitsverhouding. Moeilijker wordt het als er gekeken wordt naar staatsobligaties uit landen met relatief lage ratings. Ivoorkust is op het Afrikaanse continent een van de weinige uitzonderingen in positieve zin. Veel risico, maar mogelijk ook uitzonderlijk hoge opbrengsten ,ziet MacKerron bij een paar landen midden in een schuldsaneringsproces. Pakistan en Ghana zijn hier voorbeelden van. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 08:45 Nieuw pensioenstelsel is katalysator voor impactbeleggen Volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea IM pakt het nieuwe pensioenstelsel (Wtp) goed uit voor impactbeleggen. Dat is een gunstige ontwikkeling. "Pensioenfondsen die impact structureel integreren, versterken niet alleen hun portefeuille onder de Wtp, maar dragen ook bij aan een veerkrachtige economie en een leefbare wereld voor toekomstige generaties."
Impactbeleggen 05 jan Natuur krijgt een prijskaartje Water, bodem en biodiversiteit raken schaarser. Dat brengt risico’s én kansen voor beleggers met zich mee. Wat lange tijd nauwelijks werd meegenomen in financiële analyses begint nu door te werken in beleggingskeuzes, aldus BlackRock Investment Institute.
Impactbeleggen 24 dec “De problemen die impactbeleggers willen oplossen, zijn reëel” Baillie Gifford houdt vast aan een overtuiging die de Schotse vermogensbeheerder al decennia huldigt: bedrijven die grote problemen oplossen, zijn structureel beter gepositioneerd voor groei. Dat maakt impactbeleggen volgens Rosie Rankin, hoofd impactstrategie van Baillie Gifford, tot een no brainer. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 22 dec Impactfondsen zorgen inderdaad voor positieve veranderingen Private equity impactfondsen hebben volgens een recente Amerikaanse studie positieve effecten op de arbeidsomstandigheden. De fondsen investeren vaker in arme buurten en bedrijven waar vrouwen en mensen van kleur duidelijk betere carrièrekansen hebben.
Impactbeleggen 17 dec “ESG minder populair? Daar merk ik weinig van” John Ploeg, hoofd ESG-onderzoek bij PGIM, over de impopulariteit van duurzaam beleggen (niet), het rendementsverlies dat beleggers door ESG lopen (ook niet), de schade door klimaatverandering (zwaar onderschat), de oplossing die green bonds bieden (valt tegen) en de noodzaak van meer nucleaire energie (goed idee, mits met gemoderniseerde oude centrales).
Impactbeleggen 15 dec Water: het vergeten front van de klimaatcrisis Michael Lewis, hoofd ESG-analyse van DWS, roept beleggers op om de watercrisis, die wordt veroorzaakt door de opwarming van de aarde, veel serieuzer te nemen. Te weinig water, te veel water, te vervuild water vormen volgens hem de grootste bedreiging voor onze economische voorspoed.