Zes visies op beursjaar 2024 Citywire heeft zes grote effectenhuizen naar hun mening gevraagd over 2024. Gemeenschappelijke noemer: de Magnificent 7 hebben Amerikaanse aandelen erg duur gemaakt. 21 december 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie It’s that time of year again. De dagen worden korter, de ballen gaan in de boom en de een na de andere Outlook valt op de deurmat. Soms is het dan wel handig als een aantal van die beursvisies kort en krachtig wordt samengevat in één artikel. Dat is precies wat Citywire heeft gedaan voor zes grote effectenhuizen: Vanguard, Goldman Sachs AM, BlackRock, Invesco, Martin Currie en Jupiter AM. Laten we kijken of er een gemeenschappelijke noemer te vinden valt. Vanguard Vanguard – vooral bekend van zijn indexfondsen – vindt beleggers te optimistisch. De VS is duur, met name groei- en techaandelen. Amerikaanse valueaandelen zijn daarentegen sinds 2021 niet meer zo aantrekkelijk geweest. Die staan dus op het verlanglijstje, net als Amerikaanse smallcaps en (selectief) aandelen uit de rest van de wereld. Vanguard denkt dat er een correlatie bestaat tussen de sterke dollar van de laatste jaren en het achterblijven van emerging markets. Vanguard verwacht dat dit tij het komend jaar gekeerd wordt, wat aandelen uit de rest van de wereld vleugels geven kan. Obligaties zijn ook een optie voor mensen die zich liever onttrekken aan het waarschijnlijk volatiele beursjaar 2024. De rentevergoeding is na de rally van de laatste weken nog altijd aantrekkelijk in verhouding tot de risicovergoeding die beleggers krijgen met aandelen. Goldman Sachs De vermogensbeheertak van Goldman Sachs zet in op bedrijven “van hoge kwaliteit, met een stevig dividend en een globale klantenkring”. Met kwaliteit bedoelt Goldman bedrijven met een sterke balans, een product wat nog jaren goed verkoopt en “pricing power”. Verder verwacht Goldman in 2024 veel van het thema deglobalisering. Bedrijven die goed inspelen op de trend van produceren in eigen land (reshoring) of bij bevriende landen (near- en friendshoring) zullen daar vroeg of laat voor worden beloond. Een andere spannende markt is die van duurzame energie en aardgas. Goldman denkt dat de vraag naar natural gas zal toenemen als tussenoplossing richting een CO2-neutrale wereld. Verder zijn toeleveranciers van het leger altijd interessant in een wereld die steeds onveiliger wordt. Net als Vanguard ziet Goldman vooral kansen buiten de Big Tech-namen. BlackRock De grootste vermogensbeheerder ter wereld vindt Amerikaanse aandelen ook te duur. Beleggers zijn te overtuigd van een zachte landing (geen recessie bij een snelle daling van de inflatie en rente). Amerikaanse S&P-aandelen krijgen daarom een underweight-advies. Hetzelfde geldt voor Europa. De waardering van aandelen is hier weliswaar okay, maar er is niks dat beleggers echt aanspoort deze markt te kopen. Japan is wel overweight. De groeivooruitzichten zijn er goed en bedrijven doen, meer dan vroeger, hun best voor aandeelhouders met bijvoorbeeld inkoop van eigen aandelen. Het VK staat op neutraal. De waarderingen zijn aantrekkelijk. Nadeel is alleen de zwakke groei en (hardnekkig) hoge rente. Voor EM-aandelen geldt min of meer hetzelfde. Vooral in China zijn de economische vooruitzichten niet al te best. BlackRock kiest liever voor EM-debt in plaats van EM-aandelen. Invesco Invesco prefereert aandelen boven obligaties en opkomende markten boven de VS. Enkele favorieten zijn value-aandelen, cyclische aandelen, smallcaps, technologie en gewone consumptiegoederen. Het thema value wil Invesco vooral in de eerste helft van 2024 spelen. Als de verwachtingen voor de economie in de tweede helft beter worden, stapt Invesco weer over naar groeiaandelen. Martin Currie Martin Currie - een Schotse dochter van Franklin Templeton - zit in het niet zo vrolijke kamp van de stagflatievoorspellers. De vermogensbeheerder ziet deze situatie met lage groei en aanhoudend hoge inflatie weggelegd voor de VS, EU, het VK en China. Dat is niet direct een aanbeveling voor aandelen en obligaties. De vermogensbeheerder verwacht in tegenstelling tot veel andere effectenhuizen pas in de tweede helft van 2024 eerste renteverlagingen door de belangrijke centrale banken. De waarde op de beurs zit in emerging markets. Belangrijk bij de aandelenselectie is dat bedrijven een omzet en winst hebben die tegen een conjunctureel stootje kunnen. Verder blijft Martin Currie op zoek naar bedrijven die profiteren van dé trends van dit decennium: de energietransitie, vergrijzing en AI. Jupiter AM Het Britse Jupiter denkt dat 2024 een markt voor stockpickers wordt, met meer volatiliteit en grotere verschillen tussen de winnaars en verliezers. De Magnificent 7 vallen dan af. Net als andere vermogensbeheerders zoekt Jupiter zijn heil liever elders. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.