Wachten op de Chinese trigger De Chinese aandelenmarkt blijft maar kwakkelen. Fondsbeheerders zien de situatie voorlopig niet verbeteren, zo blijkt uit een rondgang van Citywire. 17 november 2023 13:00 • Door IEXProfs Redactie De Chinese aandelenmarkt beleeft een hele lastige tijd. De koersen staan feitelijk al meer dan tien jaar stil. Volgens fondsbeheerders geïnterviewd door Citywire is er sprake van een overgangsfase. De consensus: Beleggers moeten er nog aan wennen dat de tijden van hoge groei definitief voorbij zijn. Het vertrouwen wordt bovendien ondermijnd door de geopolitieke spanningen en de vastgoedcrisis. Het wachten is op een comeback van de consument. Dat kan de stemming wellicht doen omslaan. Geopolitiek Het voordeel van Chinese aandelen is dat de waarderingen laag zijn, zeker in vergelijk tot de VS. Maar de fondsbeheerders zijn het erover eens dat beleggers zo negatief zijn dat alleen een echte trigger het sentiment kan keren. “Dit is de ergste en moeilijkste tijd voor Chinese aandelen die ik heb meegemaakt,” zegt Vivian Lin Thurston van William Blair. "Het is een perfecte storm met weinig binnenlandse vraag, een zwakke handel en hoge rente. Het ergste is de geopolitieke strijd met de VS die het beeld over China volledig heeft veranderd." 4% is ook niet slecht Jian Shi Cortesi van GAM denkt dat beleggers nog moeten wennen aan de lage groeicijfers. China is als een jonge hond die volwassen is geworden en daar hoort een lagere groei bij. "Maar 4%-5% groei is natuurlijk ook niet slecht", zegt zij. “Bij de slappe groei in Europa zegt ook niemand dat de Eurozone aan de rand van de afgrond staat.” Helaas is er zoveel negativiteit rondom Chinese aandelen dat er heel wat voor nodig is om internationale beleggers te laten terugkeren. Daar komt bij dat de overheid slechts beperkte begrotingsruimte heeft om de economie te stimuleren. Dat de Chinese centrale bank deze week netto ruim 75 miljard euro in het bankwezen pompte, is eerder een uitzondering dan de regel. Toch zijn er sectoren waar Cortesi op korte termijn kansen ziet voor beleggers, zoals de reisbranche, elektrische auto’s en duurzame energie. Van EM naar DM Laurence Bensafi van RBC BlueBay wijst erop dat China een land in transitie is van een opkomende naar een volwassen markt. Die overgang slaagt niet altijd, wat de onzekerheid vergroot. De eerste grote uitdaging is om de vastgoedcrisis te overwinnen. Vastgoed was jarenlang dé drijvende kracht achter de economische groei. Iets of iemand moet dat stokje overnemen om de beurkoersen naar voren te helpen. "Vastgoed was jarenlang dé drijvende kracht achter de economische groei" De consument ligt het meest voor de hand, maar die heeft een handicap. China heeft in tegenstelling tot rijke landen geen uitgebreid sociaal vangnet. Dat betekent dat mensen zichzelf proberen in te dekken tegen bijvoorbeeld het verlies van hun baan of arbeidsongeschiktheid. Dat zorgt voor een hoge spaarquote en minder consumptieve uitgaven. Voldoende kwaliteitsbedrijven Maar als de consument weer meer vertrouwen krijgt, is er veel om positief over te zijn, zegt Derrick Irwin van Allspring. Hij wijst op de lage waarderingen van een reeks van kwaliteitsbedrijven zoals Alibaba die echt niet zoveel onderdoen voor vergelijkbare bedrijven uit het westen. BREAKING ??: Chinese Housing MarketChinese Home Prices are declining at their fastest rate in 8 years pic.twitter.com/NkvEOehxUy — Barchart (@Barchart) November 16, 2023 Lees ook: Tijd voor Buy de Chinese dip? De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.