Niks geen Goudlokje in 2024 Amundi is positief over Treasuries, kredietwaardige bedrijfsobligaties Japanse aandelen en Europese en Amerikaanse value- en smallcaps. Emerging markets aandelen en obligaties bieden ook veel waarde, mits de exposure naar China maar klein is. 31 oktober 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het zou ideaal zijn voor de aandelenmarkt als we volgend jaar een Goldilocks-scenario krijgen, waarbij de economie aan een recessie ontkomt en de inflatie terugkeert naar normale niveaus. Het is dan net als bij het bordje pap uit het Britse sprookje - niet te koud, niet te heet. Dan draait de motor van de economie precies goed: redelijk snel, maar niet zo snel dat de inflatiedruk uit de hand loopt en de Fed moet doorpakken met nog meer renteverhogingen. Milde recessie VS Maar komt het zover? Amundi AM heeft ernstige twijfels. De economie in de VS mag in het derde kwartaal dan zijn gegroeid met een fenomenale 4,9%, maar dat is niet vol te houden als de renteverhogingen steeds meer gevoeld worden door consumenten (70% van het bbp) en de arbeidsmarkt verzwakt. Amundi gaat uit van een milde Amerikaanse recessie die in de eerste helft van 2024 begint. China niet uit de problemen Buiten de VS groeit Europa dit jaar al nauwelijks. Amundi ziet dat in 2024 niet veranderen. Hetzelfde geldt voor China waar de overheid probeert met prikkels de economie nieuw leven in te blazen, maar de shock van de vastgoedcrisis zit te diep om dat binnen een jaar te repareren. Daar komen de de geopolitieke strubbelingen nog bij. Treasuries? Voor de markten heeft dat één positief effect. De inflatie daalt sneller dan verwacht en de Fed moet waarschijnlijk in 2024 het roer omgooien met renteverlagingen. Dat is positief voor Amerikaanse Treasuries en Investment Grade obligaties. High Yield van lage kwaliteit, kan het daarentegen lastig krijgen. Dat wil niet zeggen dat Treasuries zonder risico’s zijn. Amundi houdt scherp in de gaten of er genoeg vraag is naar Amerikaanse Treasuries vanuit het buitenland. Dat kan tegenvallen als de rente niet opweegt tegen stijgende zorgen over de schuldenberg. Liever geen dure grote groeiaandelen Met betrekking tot aandelen hanteert Amundi een defensieve strategie in Europa en de VS en is neutraal op Japan. Vanwege de waarderingen worden value-aandelen geprefereerd boven groeiaandelen en smallcaps boven largecaps. EM-aandelen en EM-obligaties zijn duidelijk gunstiger geprijsd. Amundi bouwt daarom zijn positie uit via een selectieve aanpak. In het algemeen geldt daarbij een voorkeur voor de EM-landen die het minst last hebben van een groeivertraging in China. De meest aantrekkelijke markten zijn volgens Amundi Brazilië, Mexico, Indonesië en India. Het boodschappenlijstje van Amundi De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.