"Nú beschermen tegen inflatie" Volgens Robeco's Edith Siermann schat de markt de inflatierisico's te laag in. Daardoor is bescherming nu nog betaalbaar. 28 april 2011 14:00 • Door Pieter Kort Nú is het moment om inflatiebeschermd te gaan beleggen. Dat is de boodschap die Robeco gisteren verkondigde in een persconferentie over de jaarcijfers. Inflatie is al langer een thema waar Robeco een uitgesproken mening over heeft, maar volgens Edith Siermann (foto), CIO Fixed Income bij de Rotterdamse vermogensbeheerder is het zaak dat beleggers die zich willen beschermen tegen inflatie spoedig actie ondernemen, omdat bescherming nu relatief betaalbaar is. "Financiële markten gaan slechts uit van een tijdelijke stijging van de inflatie," zegt Siermann. "Als je de prijzen van inflatiebeschermde euro-obligaties vergelijkt met gewone 10-jaars obligaties, dan blijkt daaruit dat de verdisconteerde 10-jaars inflatieverwachting slechts 2,4% is." Volgens Siermann en haar team zijn de inflatierisico's aanmerkelijk groter. Door een combinatie van factoren kan de inflatie "structureel" een procent of twee hoger komen te liggen dan we gewend zijn. Siermann noemt onder andere de groeiende middenklasse in opkomende markten, de vergrijzing in de gevestigde economieën en de nog steeds oplopende staatsschulden als oorzaken voor de toenemende inflatierisico's. "Overheden dreigen minder urgentie te verlenen aan oplopende inflatie," zegt Siermann, omdat het "weginfleren" van schulden minder pijnlijk is dan bezuinigen. Door al die factoren staan de wijzertjes in de speciaal ontwikkelde "Robeco Inflatie Monitor" voor zowel de eurozone als voor opkomende markten op hoog risico (zij het nog net niet in het rood). Liever 'weginfleren' dan bezuinigen "Omdat bedrijven er opvallend goed in slagen om de hogere grondstofprijzen door te berekenen aan de consument denken we dat een oplopende inflatie een kwestie van tijd is. De markten zien het nog niet aankomen, dus dat betekent dat het loont om je nu te beschermen." Logische vervolgvraag is dan: hoe bescherm je je tegen inflatie? Dat hang af van de hoeveelheid risico je bereid bent om daarbij te lopen, zegt Siermann. Wie alleen bescherming wil kan denken aan obligaties met inflatiebescherming of met duration hedge. Wie daarnaast ook kansen ziet in een hoge inflatie-omgeving kan offensiever te werk gaan door bijvoorbeeld grondstoffen-, voedings- of energiefondsen te kopen of direct in commodities te beleggen. Pieter Kort is hoofdredacteur van IEX Media. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 20 mei Geen Amerikaanse renteverlaging dit jaar is ook prima Wat als de Fed de rente dit jaar niet verlaagt? Volgens econoom Darrell Spence van Capital Group kunnen de financiële markten dat prima hebben. "Het uitblijven van een renteverlaging weerspiegelt dan gewoon het feit dat de Amerikaanse economie het vrij goed doet."
Assetallocatie 20 mei Institutionele beleggers nemen steeds meer risico Beleggingsadviseur bfinance constateert een steeds grotere risicobereidheid onder zijn institutionele klanten. Aandelen stijgen in populariteit, net als het beleggersvertrouwen. Verder bereiden beleggers zich voor op een periode van structureel hogere rentetarieven en dito inflatie.
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.