Nu diversifiëren met EM-bonds State Street Global Advisors meent dat beleggers EM-obligaties niet langer kunnen negeren. Daar is de markt te belangrijk voor en de voordelen te groot. 5 maart 2021 09:00 • Door IEXProfs Redactie De obligatiemarkt in opkomende markten (EM) heeft de laatste decennia een enorme vlucht genomen. Met de goed verhandelbare EM-obligaties, die passen in een index, kom je uit op een bedrag van 6500 miljard dollar. Klik op de afbeelding voor een grote versie Toch laten veel westerse beleggers de EM-bonds nog altijd links liggen. State Street Global Advisors adviseert dit te veranderen. De markt is volgens de vermogensbeheerder te groot om nog langer te negeren. Daar komt bij dat de EM-bonds tal van voordelen bieden. Hoger rendement bij beperkt kredietrisico Het eerste voordeel is het relatief hoge rendement. State Street onderscheidt vier verschillende soorten van EM-obligaties. De belangrijkste drie zijn: staatsobligaties in harde valuta (vooral dollars), staatsobligaties in regionale valuta en bedrijfsobligaties in harde valuta. Deze drie groepen leverden samen eind 2020 een rente op van ongeveer 4%. We weten allemaal dat dit een stuk hoger is dan wat er in landen als de VS, Duitsland, Nederland of het VK te krijgen valt. Veel beleggers zullen zeggen: “Ja, maar er kleeft ook een hoger risico aan”. Volgens State Street valt dat best mee. De EM-schulden hebben volgens kredietbeoordelingsbureaus een effectieve rente die iets beneden high-yield obligaties ligt uit westerse landen, maar daar staat tegenover dat hun gemiddelde “credit rating” beter is. Klik op de afbeelding voor een grote versie Diversificatie Een tweede voordeel is diversificatie. Zeker voor pensioenfondsen en verzekeraars, die volatiliteit haten, kunnen EM-obligaties uitkomst bieden. De rendementen op EM-schulden wijken namelijk nogal af van die op aandelen en obligaties uit het Westen. EM-debt hebben dus een stabiliserende werking op de portefeuille. It's te economy stupid Ten derde zijn er de economische vooruitzichten. In de vorige eeuw hadden EM-obligaties een slechte naam door de vele wanbetalingen van Zuid-Amerikaanse landen. Maar voor landen als China, India, Taiwan en Zuid-Korea is dat risico veel kleiner. Dit zijn landen die groeien als kool en ze hebben relatief lage schulden. De kans op defaults is daarom klein. Het vierde punt dat State Street wil maken, heeft ook met de genoemde economische groei te maken. De belangrijke EM-valuta's blijken op basis van de zogenoemde Purchasing Power Parity (PPP) relatief goedkoop tegenover de euro. Dat maakt dit volgens State Street misschien wel het perfecte moment voor Europeanen om in EM-obligaties te stappen met een notering in lokale valuta. Beleggers die geen valutarisico wil lopen, kunnen zich daarentegen beter beperken tot EM-obligaties genoteerd in euro’s of dollars. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.