ECB stimuleert aandeleninkoop De monetaire verruiming van de ECB leidt niet tot de beoogde extra investeringen maar tot meer aandeleninkoop. 18 augustus 2016 12:30 • Door IEXProfs Redactie Het ruime monetaire beleid van de ECB, inclusief het opkopen van kredietwaardige Europese bedrijfsobligaties, leidt niet tot meer investeringen, maar juist tot extra aandeleninkoop. Dat stelt het multi-asset team van vermogensbeheerder Schroders in een nieuw rapport. De ECB is dit jaar begonnen met het opkopen van bedrijfsobligaties van niet financiële instellingen. Dat zorgt ervoor dat het goedkoper wordt voor bedrijven om geld te lenen. Bedrijven kunnen de extra financiële ruimte volgens Schroders op drie verschillende manieren gebruiken. Ze kunnen hun balans versterken. Ze kunnen investeren. Maar ze kunnen ook geld lenen om daarmee aandelen te gaan inkopen. Trendomslag Volgens Schroders zijn er aanwijzigingen dat bedrijven de voorkeur geven aan de derde en laatste mogelijkheid. "De druk om de balans te versterken is er niet. Veel bedrijven zien daarnaast onvoldoende aantrekkelijke investeringsmogelijkheden." Voor Europese bedrijven zou de inkoop van eigen aandelen relatief nieuw zijn. In het verleden gaven Europese bedrijven de voorkeur aan het uitbetalen van dividenden om beleggers te paaien. Het waren juist Amerikaanse bedrijven die op grote schaal voor aandeleninkoop kozen. De Amerikaanse keuze werd onder andere veroorzaakt door een verschillend belastingregime. Daarnaast is de inkoop van aandelen al veel langer toegestaan in de Verenigde Staten en mogen bedrijven daar tot een kwart van de aanstaande aandelen inkopen. In Europa is dat maximaal 10%. Het ECB-beleid kan volgens Schroders voor een cultuuromslag zorgen. Zeker als de ECB het inkoopbeleid nog verder uitbreidt. Bedrijven zijn immers niet geneigd om hun dividend te verhogen. Als het economisch klimaat omslaat en de ECB haar inkoopprogramma stopt, zou het bedrijf het dividend immers weer moeten verlagen. In zo'n situatie wordt het aandeel vaak stevig afgestraft door beleggers. Hoewel het inkopen van aandelen aantrekkelijk nieuws is voor aandelenbeleggers, betekenen de extra schulden dat de kredietwaardigheid van bedrijven verslechtert. Elk voordeel heeft ook een nadeel. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.