Fed kampt met boodschap en de kloof ‘Tapering’ is geen ‘tightening’. Die boodschap moet de Fed tussen de oren van beleggers zien te krijgen. 28 november 2013 10:00 • Door IEXProfs Redactie De Fed benadrukt keer op keer: ‘tapering’ is geen ‘tightening’. Het terugschroeven van het opkoopprogramma betekent nog geen verhoging van de rente of andere verkrappende maatregelen. Als het de Fed lukt om dat tussen de oren van beleggers te krijgen, dan maakt dat het veel makkelijker voor Bernanke en consorten, schrijft The Washington Post. De lage rente kan gehandhaafd worden om de economie te stimuleren, terwijl tegelijkertijd de verruimende maatregelen worden afgebouwd die de laatste tijd tot allerlei negatieve bijeffecten leiden. Het valt niet mee om deze boodschap duidelijk te maken aan de markten. Sinds van tapering sprake was, rekenen beleggers op renteverhogingen. Onderstaande grafiek geeft die verwachting weer, gebaseerd op marktprijzen voor futures. In de maanden dat tapering ter sprake kwam, piekten de prijzen voor futures, constateert de krant. Beleggers prijsden een renteverhoging in, ondanks dat de Fed keer op keer de boodschap herhaalde dat een renteverhoging niet voor 2015 of 2016 waarschijnlijk is. De markt geloofde de Fed-woordvoerders dus niet, maar kijkt alleen naar de daden. En tapering gaat volgens beleggers hand in hand met renteverhogingen. PR-plan werktDe laatste maanden lijkt de Fed iets succesvoller in het overbrengen van de boodschap dat afbouw van het stimuleringspakket niet automatisch betekent dat er rentestappen genomen worden. Dat blijkt ook uit de grafiek. Afgelopen zomer was er sprake van een sterke correlatie tussen de verwachtingen rond het opkoopprogramma en lange termijn renteniveaus. Zodra de Fed een hint gaf richting tapering liep de rente op langlopende Treasuries op en steeg de kans op een korte termijn renteverhoging. Onderstaande grafiek maakt dat inzichtelijk. Die correlatie is nu weer gedaald en lijkt erop te wijzen dat de communicatiestrategie van de Fed zijn vruchten begint af te werpen. Als deze trend doorzet, is dat goed nieuws voor de centrale bank en voor de economie. Dan kan de geldkraan worden dichtgeknepen, zonder dat direct de rentes beginnen op te lopen, zoals in juni het geval was. Daarmee is veel gewonnen en wordt de taak voor Janet Yellen makkelijker. De oprispingen in juni hebben het herstel van de huizenmarkt beschadigd en veroorzaakten ongewenste volatiliteit in de markten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.