Wolf: Laat die helikopters strooien Monetaire stimulering van private bestedingen lukt onvoldoende. Financier er dan publieke werken mee, stelt Martin Wolf. 13 februari 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie Ondanks ultralage rentes en massaal geld drukken door centrale banken is er te weinig geld in omloop, niet teveel zoals de meeste economen denken. Bijna vijf jaar na het uitbreken van de kredietcrisis ligt de geldhoeveelheid in de VS nog altijd 17% beneden zijn historisch gemiddelde uit de periode 1967-2008, zo heeft het Center for Financial Stability in New York uitgerekend. En in Engeland was het totaal aan uitstaande kredieten eind vorig jaar eveneens 17% lager dan in 2009. Dat is geen toeval, schrijft Martin Wolf in de Financial Times. "Banktegoeden zijn geen giften die banken in staat stellen geld uit te lenen," zo citeert hij een recent paper van de Bank voor Internationale Betalingen. Het is andersom: "Kredieten leiden tot deposito's." De vele critici van het huidige monetaire beleid gaan er vanuit dat de kredietbereidheid van commerciële banken één op één samenhangt met hun reserves bij de centrale banken – en die zijn oneindig in het fiat-tijdperk. Maar banken zijn te druk met de reparatie van hun eigen balansen om geld uit te lenen. Bovendien zien zij domweg te weinig kansen om geld te verdienen met kredieten. Ook de lage rentes werken daardoor niet als prikkel. Als het stimuleren niet lukt via particuliere bestedingen, moet het via de publieke sector. "Waarom zouden we monetaire financiering niet gebruiken voor de herkapitalisering van banken, infrastructuur of belastingverlaging?," vraagt Wolf zich af. Helikoptergeld is geen schrikbeeld "Helikoptergeld" noemen de austerians dat – een schrikbeeld van centrale bankiers die vanuit helikopters grote hoeveelheden papiergeld lukraak uitstrooien over de economie. Bangmakerij, vindt Wolf. Helikoptergeld is gewoon een van de vele noodzakelijke instrumenten in de monetaire gereedschapskist. Het waren nota bene Chicago-economen als Milton Friedman die al zeventig jaar geleden voorstelden monetaire geldschepping te ontkoppelen van private kredieten. Zij bepleitten dat de overheid alle banktegoeden voor 100% zou garanderen via de uitgifte van publiek schuldpapier. Dat zou het systeem van privaat sparen en lenen stabiel maken. Het IMF heeft dit oude plan recentelijk omarmd. "Waarom zou geld gecreëerd door de staat alleen maar gebruikt mogen worden als onderpand voor geld gecreëerd door handelsbanken, vaak als gevolg van een lichtzinnig beleid?," aldus Wolf. "Ik zie geen enkel moreel argument daarvoor." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.