OK, een index is geen dom ding Ik geef het toe, er komen steeds meer slimme indices. Helaas is dat geen garantie voor prachtige rendementen. 16 mei 2012 12:00 • Door Short & Sticky Ooit riep ik de toorn van een deel van de beursgoden over mij af door een column te schrijven met de titel ‘Een index is een dom ding’. Dat is net zoiets als stokstijf stil voor een aanstormende trein blijven staan. Dapper, maar dom. Je kunt je pak naar de stomerij brengen na zo’n uitspraak. Maar goed, dat was nog voordat ik zelf een briljante index bedacht. Ondertussen is de financiële wereld er wel steeds meer van overtuigd aan het raken dat er slimmere indices nodig zijn. Zonder opnieuw te willen domdingen, vind ik nog altijd dat indices die naar marktkapitalisatie worden gewogen niet bepaald slimme indices zijn. Je koopt de winnaars van het verleden. Of in het geval van obligatie-indices, je koopt de landen of bedrijven met de hoogste schulden. Slim is anders. Gelukkig zijn er steeds meer minder domme dingen in indexland. Je hebt de gelijkgewogen index, de fundamentele index is in opmars en nog een stapje verder komt de value-gewogen index langzaam maar zeker op. Dat laatste is een stokpaardje van valuebelegger Joel Greenblatt. MakkieZijn visie is dat market cap gewogen indices makkelijk verslagen worden door gelijkgewogen indices. Gelijkgewogen indices worden makkelijk verslagen door fundamentele indices. En fundamentele indices worden weer makkelijk verslagen door value weighted indices. Dat ziet er over de periode van 1991 tot en met 2010 ongeveer zo uit: Klik op de grafiek voor een grote versie Het creëren van een slimme index is een grote sprong voorwaarts voor de financiële industrie, maar, ben ik bang, slechts een kleine stap voor Bob de Belegger. Want of hij nou belegt in een dom ding of een slimme index, hij heeft altijd nog met zichzelf te maken. En Bob blijkt over het algemeen geen hele goede factor in het geheel van radertjes dat tot het eindrendement leidt. Bob is de zwakste schakel. Nu Bob nog slim makenNiemand anders dan de Don Quichot van Indexland heeft dat ooit meer dan duidelijk gemaakt. John Bogle heeft voor de Amerikaanse Senaat en voor het oog van de beleggingswereld aangetoond dat het vooral de slechte timing en selectie is die Bob de Belegger de das omdoet. Ja, actief beheerde fondsen blijven als groep achter bij het rendement van de markt – een logisch gevolg van hun kostenstructuur. Maar de echte pijn zit ‘m in het feit dat Bob op het verkeerde moment in de verkeerde fondsen stapt. Het creëren van slimme indices helpt dus wel een beetje, maar het zet pas echt zoden aan de dijk als Bob eindelijk snapt dat hij niet moet proberen om te timen en consequent de fondsen bovenaan de rendementslijstjes te selecteren. Een slimme index zoeken en dan maandelijks een vast bedrag daarin investeren? Ik geef het grif toe, er zijn veel dommere strategieën te bedenken dan dat. Pieter Kort & Peter van Kleef zijn hoofdredacteur van respectievelijk IEX en IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.