Surgutneftegaz boven Petrobras Belangrijk bij beleggen in emerging markets is om te bepalen welke bedrijven niet in de portefeuille komen. 28 oktober 2014 16:15 • Door Ruben Munsterman Alex Homan, investment director emerging markets bij Fidelity Investments, zegt dat het vermijden van slechte bedrijven voor beleggers in emerging markets-aandelen net zo belangrijk is als het uitkiezen van de goede. "De slechte bedrijven zijn een enorme rem op de index." De beurzen van de opkomende markten doen het de laatste jaren niet zo goed. Dat heeft ervoor gezorgd dat aandelen in de groeilanden tegen een discount van 30% worden verhandeld ten opzichte van die in ontwikkelde landen. "Dat is het laagste punt in tien jaar tijd. EM Equities doen ongeveer twintig maal de winst. Dat is fantastisch," legt Homan uit, die de lage prijs als een koopkans ziet. Hoe profiteren van deze goedkope markt? Emerging markets als één aandelengroep beschouwen, is niet meer van deze tijd. Met die waarschuwing begint zo ongeveer iedere fondsmanager zijn betoog over deze landenclub. Maar ook op bedrijfsniveau is er veel verschil. Slechte bedrijven kunnen een index in hun daling behoorlijk met zich meetrekken. Surgutneftegaz boven PetrobrasEen slecht geleid bedrijf als het Braziliaanse oliebedrijf Petrobras, dat voor het grootste deel in handen is van de staat, is bijvoorbeeld goed voor ongeveer 10% van de Bovespa, de index van Sau Paulo. De specialist van Fidelity vergelijkt Petrobras met het Russische oliebedrijf Surgutneftegaz. Over die laatste zegt hij: "Dit bedrijf heeft meer cash dan beurswaarde. Wij houden van dit bedrijf." Ook wijst Homan op het lage schuldenniveau van de Russische oliereus, de goede kaspositie en voordelige koers-winstverhouding. "Dan over naar Petrobras. Dat is minder winstgevend. President Rousseff gebruikt het bedrijf namelijk om het volk van goedkope benzine te voorzien. Daarnaast is het op de beurs duurder dan Surgutneftegaz." Wel biedt de Braziliaanse gigant meer dividend, maar dat is omdat de Braziliaanse staat - de grootste aandeelhouder van het bedrijf - geld nodig heeft. Kortom, het immense Petrobras niet in de portefeuille hebben betekent dat er veel onnodig rendementsverlies kan worden vermeden in de toekomst. "De gunstige demografie en lage schuldenniveaus zijn een groot voordeel voor emerging markets op de lange termijn," aldus Homan. "Om hiervan te profiteren is het wel van belang om te bepalen wat je niet koopt." Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.