Fondsbeleggers zijn niet dom Beleggers zijn minder dom dan onderzoekers doen vermoeden. Wel moeten ze hun eigen angst en hebzucht zien te bedwingen. 12 mei 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Beleggers kunnen niet zo dom zijn als sommige wetenschappelijke studies doen vermoeden. Wel moeten ze nog steeds hun eigen angst en hebzucht onder controle zien te krijgen, aldus The Wall Street Journal. Neem het recente onderzoek van het Amerikaanse onderzoeksbureau Dalbar. Daaruit zou blijken dat de gemiddelde belegger in Amerikaanse aandelenfondsen 3,7% per jaar verdiende over de afgelopen dertig jaar. Dat terwijl de S&P 500-index in die periode jaarlijks 11,1% aandikte. Hoe is het mogelijk dat beleggers elk jaar gemiddeld 7,4 procentpunt minder presteerden? In- en uitstappenHet verschil in rendement wordt berekend alsof beleggers hun geld in het fonds steken en het daar onaangeraakt laten staan tot het einde van de meetperiode. Dat doen de meeste beleggers echter niet; zij herinvesteren een werkbonus of halen geld uit het fonds om collegegeld voor hun kinderen te betalen of te voorzien in pensioen. Vergelijk het met een treinreis van Amsterdam naar Parijs en de vele passagiers die onderweg in- en uitstappen. Daarbij presteren de meeste fondsen sowieso minder dan de S&P 500 – wat ongeveer een procentpunt van het gat van Dalbar verklaart. De grootste factor is: het nastreven van winsten waardoor beleggers (onbewust) vervallen in buy-high, sell-low gedrag. Kortom: hebzucht en angst regeren. Afwijkende formuleDe WSJ haalt andere wetenschappelijke studies aan waaruit eenzelfde gat blijkt tussen het rendement van beleggers en de fondsen waarin zij beleggen. Toch zijn die verschillen een stuk kleiner dan 7,4 procentpunt. Volgens drie geïnterviewde professoren gebruikt Dalbar een tamelijk afwijkende formule: ook het geld dat al in het fonds zat voordat de meetperiode begon is meegenomen en dat vertekent de resultaten, vinden zij. Dat betekent dan toch een lichtpuntje: beleggers zijn niet zo dom als de cijfers van Dalbar suggereren. Toch kan het geen kwaad om slimmer te worden, want dat het rendement van de gemiddelde belegger lager ligt dan het fonds waarin hij of zij investeert, blijft een feit. Dus: wie het rendement van een fonds wil bijbenen of overtreffen, moet de strijd aangaan tegen hebzucht en angst en kopen wanneer de neiging om te verkopen het grootst is. En vice versa. En daar ligt één van de belangrijkste taken van elke beleggingsprofessional met klanten tegenover zich aan de tafel. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.