Voorkeur voor risicovolle assets Aandelen en vastgoed zijn het meest populair onder assetallocators. Opvallend is dat aandelen Japan verder in populariteit stijgen. 16 november 2015 11:30 • Door Eelco Ubbels Het lijkt eentonig, maar het is ook een bevestiging dat de assetallocatietrend aanmerkelijk stabiel is. Want ook deze maand kiest de consensusgroep van 62 asset managers voor risicovolle beleggingen. Favoriet blijft nog steeds aandelen, vastgoed volgt op de voet. Binnen obligaties blijft high yield de grote voorkeur houden. Aandelen stijgen in koers en het rendement vanaf 1 januari staat weer ruim boven de 10%. De assetallocatiepoll van afgelopen maand laat heel duidelijk zien dat er weinig alternatieven zijn in de lagerente-omgeving. De rode bar met de aanbeveling onderwegen stijgt voor de derde maand op rij voorzichtig naar 5,4%, nog steeds erg laag. Hiermee blijven aandelen de meest aantrekkelijke beleggingscategorie en het consensusadvies blijft dan ook overtuigend overwegen. Vastgoed overwegen De aantrekkelijkheid van de beleggingscategorie vastgoed stijgt voor de vijfde maand op rij. Zo steeg de aanbeveling overwegen verder met 4,3 procentpunt naar 38,7%. In juli van dit jaar was er een verlaging naar neutraal, maar met deze stijging verstevigt vastgoed zijn aantrekkelijkheid. De consensusaanbeveling voor vastgoed blijft duidelijk op overwegen staan. Cash is de afgelopen maanden een wat minder stabiele factor. Er waren veel aanpassingen in de assetallocatierapporten. Zo daalde de aanbeveling overwegen met 7 procentpunt naar 20,0% deze maand. Onderwegen steeg naar 25,7%, terwijl de opinie neutraal met 54,33% het grootst blijft. De consensusopinie voor cash blijft daarmee op neutraal staan. Japan is runner up Europese aandelen blijven ook deze maand de aantrekkelijkst regio. Met slechts 5,2% van de consensusgroep die deze regio op onderwegen heeft staan, is het duidelijk hoe eensgezind de consensusgroep is. De opinie overwegen steeg de afgelopen periode met slechts 0,5 procentpunt naar 72,4%. Europa behoudt hiermee overtuigend haar consensusaanbeveling overwogen. Japan is de opvallende runner up. De afgelopen maand is het de enige regio die positieve bijstellingen heeft gekregen en nadert de aantrekkelijkheid van Europa. Van de 62 fondsenhuizen werd 7,1% positiever op Japan, waardoor het totale percentage op 71,4% uitkomt. Dit is de hoogste score sinds de start van deze meting. Het percentage is fractioneel lager dan Europa en de opinie onderwegen dat op 7,1% staat, scoort maar een kleine 2% hoger. De consensusaanbeveling voor Japan blijft net als voor Europa onveranderd overwegen. High yield blijft populair Bij de obligaties is een duidelijke wijziging te melden. Corporate Bonds heeft ook deze maand een aantal kleine positieve bijstellingen gekregen, zo steeg overwegen met +1,4 procentpunt naar 21,4%. De impact op de aanbeveling is net groot genoeg om de consensusaanbeveling voor corporate bonds omhoog aan te passen. De consensus aanbeveling gaat deze maand van onderwogen naar overwogen. High yield is en blijft de meest aantrekkelijke obligatiecategorie blijkt uit deze assetallocatiepoll. De wijzigingen van afgelopen maand zijn klein en betreffen overwegen, dat daalt met -1,2 procentpunt naar 58,0%, nog steeds een hoge score. De groene bar van high yield laat overduidelijk zien dat het de meest aantrekkelijke obligatiecategorie blijft en heeft als enige de consensusaanbeveling overwogen. Alpha Research Kennislunch: High yield, top down of bottom up? Hoewel High yield op het moment de meest favoriete obligatiecategorie is, roept ze ook vragen op. Wat is de rol van high yield in de huidige marktomgeving met historisch lage rentevergoedingen? En welke manier van beleggen in deze asset class verdient de voorkeur: top down of bottom up? Tijdens de kennislunch op dinsdag 1 december gaat Olivier Debat van UBP Asset Management dieper in op de top-downbenadering. Aan de hand van het UBAM Global High Yield Solution fonds belicht hij het beleggen in CDS indices. Daarna zal Gregor Dannacher van T. Rowe Price de huidige high-yieldmarkt bespreken en ingaan op de bottom-up aanpak bij de European High Yield en Global High Income-fondsen. Vervolgens zal er een debat plaatsvinden waarbij ruim gelegenheid is voor het stellen van vragen. Klik hier om u aan te melden voor de Alpha Research Kennislunch Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.