IEX Fonds 40: wegens succes gewijzigd Ondanks puike resultaten een heel nieuw elftal dat zich alvast warmloopt voor de IEX Fonds 40 in 2013. De exitlijst. 11 december 2012 12:00 • Door Peter van Kleef Tevredenheid alom natuurlijk, nu de IEX Fonds 40 gewoon weer op een dubbelcijferig jaarrendement afstevent en bovendien ook de IEX Index 20+ (voorlopig) een procentje achter zich laat in het eerste jaar van die passieve tegenhanger. As we speak zet de index zelfs weer een all time high neer op 173,47. En toch elf (!) mutaties per 1 januari 2013. Dat lijkt gek, maar is prima verklaarbaar. Never change a winning team? Dat zou wellicht gelden als de IEX Fonds 40 een volledig subjectief samengestelde nattevingerwerkcollectie was met mijn persoonlijke fondsfavoerieten. Maar juist dat fnuikende aspect van het beleggingsvak heb ik vanaf het begin willen uitsluiten. Het selectiemechanisme van de index is hard, eerlijk en gebaseerd op kille cijfers. Bij de samenstelling wordt naast fondsomvang, reputatie en de dienstjaren van de fondsbeheerder vooral naar rendement gekeken. De grote, eerste selectie vindt plaats op basis van rendementen over één, drie en vijf jaar. Daarbij is driejaarsrendement leidend, terwijl één en vijf jaar wordt gebruikt om te kijken of er geen onwenselijke uitschieters plaats hebben gevonden en of de sterke performance nog steeds aanhoudt. 2009 valt wegBij de selectie vorig jaar werd daarbij primair gekeken naar de periode 2009-2011, dit keer naar de periode 2010-2012. Met andere woorden, het wilde jaar 2009 met (uiteindelijk) jubelrendementen voor alle assets valt af, terwijl het meer gematigde jaar 2012 daarvoor in de plaats komt. Dat heeft consequenties voor de pikorde van fondsen binnen verschillende assets. Verder verdwijnt het thema 'duurzaamheid' uit de index, dat wordt vervangen door het thema 'convergentie' dat wordt ingevuld met aandelen Emerging Markets Overig. In de index zit al opkomende markten wereldwijd en aandelen Azië, maar de nieuwe categorie biedt plaats aan andere regio's en/of continenten zoals LatAm, Afrika,Oost-Europa of een combinatie als MENA. Restricties: geen landenfondsen en niet meer dan één fonds per regio. Dat is de enige fundamentele wijziging in de index. Waar alle andere mutaties puur op fondsniveau plaatsvinden, verschuift met deze wijziging 5% van de portefeuille van aandelen wereldwijd (want dat was het thema duurzaamheid) naar aandelen uit opkomende regio's. Een beetje meer spreiding, en wellicht een tikkeltje meer risico als u dat zo wilt zien. Daarnaast vertrokken dit jaar twee fondsbeheerders, waardoor de fondsen - die toch al niet uitblonken - ook op de exitlijst zijn gekomen. Hieronder alvast de elf fondsen die uit de index verdwijnen. De komende weken stellen we de genomineerde fondsen voor de vrijgekomen plekken voor. 2013 Exitlist: Carmignac Investissement (aandelen wereldwijd) Robeco US Premium Equities (aandelen Noord-Amerika) BlackRock European Focus Fund (aandelen Europa) Henderson Pan European Equity (aandelen Europa) Pictet Small Cap Europe* (aandelen Europa, smallcaps) Delta Deelnemingen Fonds (aandelen Nederland) Invesco Energy (Thema energie) Threadneedle Global Bond (Obligaties wereldwijd) Schroder Euro Corporate Bond* (Credits Europa) Dexia Sustainable World (Thema duurzaamheid) Triodos Sustainable Equities (Thema duurzaamheid) * fondsbeheerder vertrokken in 2012 Niet eerder vonden zoveel mutaties plaats bij de jaarlijkse herschikking op 31 december als dit jaar. En om u alvast voor te zijn, speel ik meteen maar even advocaat van de duivel: er gaat niks boven een lekkere, tijdige wissel. Killing your darlings is onderdeel van het spel. Het spel waarin ik me in dit geval laat dickteren door de rekenmodellen en niet door mijn onderbuikgevoel. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.