Van Lanschot Kempen koopt Japanse aandelen bij Beleggingsstrateeg Joost van Leenders van Van Lanschot Kempen is minder negatief geworden over aandelen. Echt positief is en en blijft hij alleen over Japanse aandelen. 7 februari 2024 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs "Na een aarzelende start van het jaar wisten aandelenmarkten de weg omhoog weer te vinden. Per saldo leverde dat in de VS en in Europa kleine plusjes op, terwijl Japan een zeer sterke maand kende. Aandelen uit opkomende markten verloren juist terrein. De S&P 500 heeft dit jaar al tien keer een nieuwe all-time high neergezet en nadert de grens van de 5000 punten. De grotere kans op een zachte landing voedt het positieve sentiment. Amerikaanse bedrijfscijfers sterk verdeeld Tot nu toe rapporteren bedrijven in de S&P 500 over het vierde kwartaal van 2023 een winstgroei van 4% ten opzichte van het vierde kwartaal van 2022. Die groei komt overigens wel voor een groot deel van enkele grote technologiebedrijven. Die trekken de winstgroei in de sector duurzame consumptiegoederen en communicatiediensten naar bijna 50%. In de sectoren energie, basisindustrie, gezondheidszorg en financiële dienstverlening dalen de winsten juist. In totaal zijn de winsten nu 7%-punt hoger uitgekomen dan verwacht, maar de verwachtingen waren vooraf wel fors neerwaarts aangepast. Joost van Leenders Japanse winsten groeien wel hard In Europa, waar nog minder bedrijven hebben gerapporteerd, groeien winsten tot nu ook met een kleine 4% ten opzichte van het jaar ervoor. Dat is ongeveer conform de verwachtingen. Ook in Europa zit de zwakte in de sectoren energie en basisindustrie en de kracht in de sector duurzame consumptiegoederen. Japanse bedrijven rapporteren een winstgroei van 18%, wat 7% -punt hoger is dan verwacht. In de VS bewegen de gerealiseerde winsten al een tijd zijwaarts en neemt het momentum in de verwachte winsten wat af. In de eurozone is het momentum van de verwachte winsten negatief. In beide regio’s worden verwachte winsten overwegend neerwaarts bijgesteld; in de eurozone in grotere mate. In Japan zien we juist positieve winstbijstellingen en een positief winstmomentum. Amerikaanse winsten houdbaarder dan Europese Met de grotere kans op een zachte landing in de VS nemen de zorgen voor de houdbaarheid van de bedrijfswinsten in de VS ook wat af. Wat nu vooral opvalt aan de Amerikaanse aandelenmarkt is het zeer positieve sentiment. Vanuit contrair oogpunt is dit een risico voor verdere opwaartse bewegingen. In Europa maken we ons met een kwakkelende economie en afnemende inflatie nog wel zorgen over de houdbaarheid van de winsten en lijken deze zorgen ook bevestigd te worden door de winstcijfers. Aandelenadvies omhoog naar neutraal In ons beleggingsbeleid waren we al een tijd onderwogen in aandelen. We maakten ons zorgen over de impact die de sterke monetaire verkrapping zou kunnen hebben op economieën en daarmee op de positieve winstverwachtingen en vooral in de VS hoge waarderingen. Deze zorgen zijn niet geheel verdwenen, maar we zien ook de voortdurende weerbaarheid van de Amerikaanse economie. Door de positieve trend in aandelenmarkten was onze onderweging in aandelen kleiner geworden en al dicht tegen een neutrale weging aan komen te liggen. We hebben nu besloten onze aandelenpositie op te hogen van onderwogen naar neutraal. We kiezen ervoor om onze overweging in Japan uit te breiden. In Japan is het monetaire beleid nog altijd zeer ruim. De ontwikkeling van de bedrijfswinsten is recent sterker dan in de VS en in Europa. In het geval van tegenvallende economische of marktontwikkelingen kan bovendien een appreciërende Japanse yen, die dan als vluchthaven kan gelden, wat bescherming bieden.' Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.