Als Trump de verkiezingen wint, zullen obligatieyields stijgen DWS houdt er ernstig rekening mee dat de Amerikaanse rentes weer stijgen zodra Trump terugkeert als president. Beleggers eisen een hogere risicopremie. Daarnaast heeft Trump al aangegeven de importheffingen te verhogen en de belastingen te verlagen. Beide maatregelen werken inflatieverhogen. 30 januari 2024 08:20 • Door Gastauteur IEXProfs De financiële markten maken zich nu al druk over de mogelijke uitslag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen in november. Als Trump opnieuw het Witte Huis betrekt, zal de schok echter wel iets minder groot zijn dan in 2016. Maar marktspelers associëren Trump nog altijd met meer risico, en daar hebben ze gelijk in. Hoe groter de markt de kans acht dat hij wint, hoe sterker de dollar wordt en hoe hoger de yields . Toen Trump in 2016 aan de macht kwam, veroorzaakte dit een schok op de markten en de yields vlogen omhoog. Vlak voor de verkiezingen lag de 10-jaars Treasury-yield op 1,8%, en nog geen maand later op 2,65%. De Federal Reserve stond aan het begin van een renteverhogingscyclus en het had pas één verhoging doorgevoerd. Als Trump wint zal dat niet meer als een grote verrassing komen. De markten prijzen dit scenario hoogstwaarschijnlijk op tijd in. We bevinden ons bovendien op een volkomen ander punt in zowel de economische als de rentecyclus. Het rendement op de 10-jaars Treasuries is gedurende 2023 flink gestegen en een overwinning van de Republikein kan dat weer aanwakkeren. Dat geldt ook voor de zogenaamde termijnpremie. Hoe groter de vraagtekens, hoe hoger de termijnpremie. Concrete plannen van Trump zijn nog ver te zoeken. Hij heeft tot nu toe alleen aangekondigd de importheffingen te zullen verhogen naar 10%, een maatregel die de inflatie aanjaagt. Daarnaast wil hij de door hemzelf in 2017 ingevoerde belastingenverlagingen handhaven. Dat zal de groei én de prijzen opstuwen. Dit, in combinatie met de ervaringen uit Trumps eerste ambtstermijn, is volgens ons voldoende reden om uit te gaan van hogere yields mocht hij weer president worden. De Treasury-markt heeft het toch al zo moeilijk. Beleggers vragen zich af wie zich zal storten op de grote hoeveelheid nieuwe obligaties die bedoeld zijn om de uitgaven van de huidige regering te financieren. Met de oplopende geopolitieke spanningen is het risico dat internationale investeerders wegblijven, reëel." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.