Marktsentiment over China is overdreven negatief De Chinese aandelenmarkten bieden aanzienlijke kansen voor actief beleggen, gezien de goedkope waarderingen en de overheidssteun die eraan komt. Ook de sterke concurrentiekracht van Chinese bedrijven geeft hoop. 4 oktober 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Volgens Bin Shi, hoofd Chinese aandelen bij UBS AM, zijn de berichten over de Chinese economie veel te negatief. “China bevindt zich in een andere groeifase en in een andere economische omgeving, maar zit wel degelijk op een groeitraject op de lange termijn met veel potentieel.” Shi constateert dat het marktsentiment inmiddels is teruggevallen naar het niveau van vorig jaar oktober, toen de covid-restricties het strengst waren. "Op basis van de huidige lage waarderingen is er nu eerder een kans op een betekenisvol herstel dan op een neerwaartse verrassing. Daarbij moet wel worden opgemerkt dat de Chinese aandelen bekend staan als een complexe en volatiele activaklasse.” Keerpunt in Chinees overheidsbeleid Daarbij lijkt het beleid van de Chinese overheid een keerpunt te hebben bereikt, sinds strenge regels voor het kopen van huizen in Chinese steden zijn ingetrokken. Maar omdat de overheid traag handelt, zullen er volgens Shi waarschijnlijk grotere en langdurige steunmaatregelen nodig zijn om de sputterende economie weer op gang te trekken. Shi: “Sommige beleggers hopen op een bazooka van budgettaire stimuli, zoals de Chinese autoriteiten die vroeger wel afvuurden. Maar die kans is klein. De Chinese overheid lijkt eerder de economische indicatoren af te wachten. Meer maatregelen zullen pas volgen als de economie niet reageert zoals verwacht. Een stapsgewijze aanpak blijft ook in de toekomst waarschijnlijk.” Liever geen bazooka Een bazooka kan overigens ook onbedoelde gevolgen hebben, benadrukt Bin Shi. “Ja, op korte termijn kan het positief uitpakken voor de economie, maar vergeet echter niet dat de huidige schuldenproblemen in China voortvloeien uit het steunpakket van 4 miljard dollar in de periode 2008-2009." De schuldratio van Chinese bedrijven is sindsdien gestegen en de huidige problemen van de vastgoedmarkt en lokale overheden vloeien daar deels uit voort. "Als langetermijnbeleggers zien we dus liever dat de overheid op een verantwoordelijke manier handelt. In de tussentijd zijn we gericht op het ontdekken van kansen in een oververkochte markt", aldus Shi. Shi meent dat de kans op een systemische financiële crisis laag blijft. De huidige steunmaatregelen, in combinatie met de eerste positieve signalen van de industriële activiteit, kunnen voldoende buffer bieden om een verdere verslechtering van de Chinese economie te voorkomen. “We zijn hoopvol dat er nu een duidelijke richting wordt vastgesteld om de duurzame groei te ondersteunen, en dat die steun ook zal aanhouden. Ofwel, de kans is klein dat de Chinese overheid een enorm steunpakket gaat uitrollen.” "We zijn hoopvol dat er nu een duidelijke richting wordt vastgesteld om duurzame economische groei te ondersteunen" Sterke concurrentiekracht Shi vervolgt: “De sterke concurrentiekracht van de Chinese bedrijven zorgt ervoor dat we optimistisch zijn. Niet alleen passen ze zich aan deze volatiele omgeving aan, ze blijven investeren in technologie, en in onderzoek en ontwikkeling (R&D), en ze blijven hun kosten om hun bedrijf te laten groeien. Vergeet ook niet dat Chinese bedrijven zich snel aanpassen en met succes concurreren met gevestigde wereldmerken in het buitenland. Denk aan elektrische auto’s en online gaming.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.