Assetmanagers overwogen in regio Azië-Pacific De meeste assetmanagers zijn positief over de regio Azië-Pacific. Zorgen zijn er wel over China en de flinke weging van financials in deze regio, aldus Eelco Ubbels van Alpha Research. 20 oktober 2021 10:00 • Door Eelco Ubbels Een meerderheid van 42% van de 58 assetmanagers houdt in de assetallocatie een overweging voor de regio Pacific exclusief Japan aan. Slechts 5% van de onderzochte assetmanagers hanteert een negatief advies Per saldo is een meerderheid van 53% neutraal. Opvallend is dat van de top-15 maar vier assetmanagers positief zijn en tien neutraal. Eerst een disclaimer. Niet elke assetmanager heeft het over dezelfde regio. In het ene allocatierapport gaat het over Pacific ex-Japan, het andere rapport spreekt over Asia-Pacific ex-Japan. Dat is ongeveer half om half van de 58 rapporten. Een vergelijking van de MSCI Pacific ex-Japan Index met de MSCI Asia-Pacific ex-Japan Index leert dat de eerste regio beperkt is tot Hongkong, Singapore, Australië en Nieuw Zeeland. Australië is in deze index het zwaargewicht met 59%. De MSCI Asia-Pacific- ex Japan is geografisch veel ruimer: hier horen Nieuw-Zeeland, Hongkong en Singapore niet bij, maar wel China (voor 46%), Taiwan, Zuid-Korea, India en enkele Aziatische emerging markets. Wel of geen China Wel of geen Chinese aandelen in de index maakt natuurlijk ook veel uit. Op kortere termijn zorgen de verstoorde handelsbetrekkingen, het wantrouwen en diverse strengere overheidsmaatregelen voor een verzwakking van de economische groei en de aandelenmarkt. Aan de andere kant heeft China zich goed door de pandemie geslagen, is het land na de VS de grootste economie ter wereld en is het belang voor de wereldeconomie groot. Een overeenkomst tussen beide geografische gebieden is dat de financiële sector relatief zwaar weegt. Dat verklaart mede het hogere dividendrendement (3,4%) in vergelijking met de wereldindex (1,8%). Betere performance De performance tussen beide gebieden loopt uiteen, maar niet opzienbarend. Waar per 30 september de MSCI All Country in euro's gemeten een year-to-date performance van 15,9% behaalde, was dit voor Azië-Pacific ex-Japan 1,51% en voor Pacific ex-Japan -1,62%. Een gering onderling verschil dus, maar wel groot ten opzichte van de wereldindex. De waarderingen zijn daarentegen weer wat lager: een koers-winstverhouding van 17,5 tegenover 21,5 van de wereldmarkt. Onder assetmanagers die onlangs een weging hebben afgegeven (en in de top-15 zitten) zijn er geen die momenteel onderwogen zijn in de regio Pacific ex-Japan. Van de top-15 zijn Columbia Threadneedle, LGT Capital Management, Schroders en Northern Trust assetmanagers die de regio overwegen. Zware weging financials Deze assetmanagers vinden de economische groei en de waarderingen van de regio positief. Ook de recente stijging van de grondstofprijzen weegt mee in de aanbeveling. Onder de tien neutrale partijen blijkt dat door de zware weging van de financiële sector in de regio de zorgen om de dividenden van banken aanwezig blijven. Ook zijn er zorgen om de spanningen tussen China en de omringende landen. Dat raakt onder meer Zuid-Korea waar de waarderingen momenteel ook niet zo laag liggebn liggen en Aziatische landen die het moeten hebben van de export van grondstoffen. Assetmanagers die Azië overwegen vinden dat de economische groei en de waarderingen in de regio als positief zijn. Ook de recente stijging van de grondstofprijzen wordt als positief gezien. Koopadviezen overheersen Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.