Assetmanagers overwogen in regio Azië-Pacific De meeste assetmanagers zijn positief over de regio Azië-Pacific. Zorgen zijn er wel over China en de flinke weging van financials in deze regio, aldus Eelco Ubbels van Alpha Research. 20 oktober 2021 10:00 • Door Eelco Ubbels Een meerderheid van 42% van de 58 assetmanagers houdt in de assetallocatie een overweging voor de regio Pacific exclusief Japan aan. Slechts 5% van de onderzochte assetmanagers hanteert een negatief advies Per saldo is een meerderheid van 53% neutraal. Opvallend is dat van de top-15 maar vier assetmanagers positief zijn en tien neutraal. Eerst een disclaimer. Niet elke assetmanager heeft het over dezelfde regio. In het ene allocatierapport gaat het over Pacific ex-Japan, het andere rapport spreekt over Asia-Pacific ex-Japan. Dat is ongeveer half om half van de 58 rapporten. Een vergelijking van de MSCI Pacific ex-Japan Index met de MSCI Asia-Pacific ex-Japan Index leert dat de eerste regio beperkt is tot Hongkong, Singapore, Australië en Nieuw Zeeland. Australië is in deze index het zwaargewicht met 59%. De MSCI Asia-Pacific- ex Japan is geografisch veel ruimer: hier horen Nieuw-Zeeland, Hongkong en Singapore niet bij, maar wel China (voor 46%), Taiwan, Zuid-Korea, India en enkele Aziatische emerging markets. Wel of geen China Wel of geen Chinese aandelen in de index maakt natuurlijk ook veel uit. Op kortere termijn zorgen de verstoorde handelsbetrekkingen, het wantrouwen en diverse strengere overheidsmaatregelen voor een verzwakking van de economische groei en de aandelenmarkt. Aan de andere kant heeft China zich goed door de pandemie geslagen, is het land na de VS de grootste economie ter wereld en is het belang voor de wereldeconomie groot. Een overeenkomst tussen beide geografische gebieden is dat de financiële sector relatief zwaar weegt. Dat verklaart mede het hogere dividendrendement (3,4%) in vergelijking met de wereldindex (1,8%). Betere performance De performance tussen beide gebieden loopt uiteen, maar niet opzienbarend. Waar per 30 september de MSCI All Country in euro's gemeten een year-to-date performance van 15,9% behaalde, was dit voor Azië-Pacific ex-Japan 1,51% en voor Pacific ex-Japan -1,62%. Een gering onderling verschil dus, maar wel groot ten opzichte van de wereldindex. De waarderingen zijn daarentegen weer wat lager: een koers-winstverhouding van 17,5 tegenover 21,5 van de wereldmarkt. Onder assetmanagers die onlangs een weging hebben afgegeven (en in de top-15 zitten) zijn er geen die momenteel onderwogen zijn in de regio Pacific ex-Japan. Van de top-15 zijn Columbia Threadneedle, LGT Capital Management, Schroders en Northern Trust assetmanagers die de regio overwegen. Zware weging financials Deze assetmanagers vinden de economische groei en de waarderingen van de regio positief. Ook de recente stijging van de grondstofprijzen weegt mee in de aanbeveling. Onder de tien neutrale partijen blijkt dat door de zware weging van de financiële sector in de regio de zorgen om de dividenden van banken aanwezig blijven. Ook zijn er zorgen om de spanningen tussen China en de omringende landen. Dat raakt onder meer Zuid-Korea waar de waarderingen momenteel ook niet zo laag liggebn liggen en Aziatische landen die het moeten hebben van de export van grondstoffen. Assetmanagers die Azië overwegen vinden dat de economische groei en de waarderingen in de regio als positief zijn. Ook de recente stijging van de grondstofprijzen wordt als positief gezien. Koopadviezen overheersen Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Assetallocatie 17 jul Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn Beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS houdt rekening met een beurscorrectie binnen afzienbare tijd. De risicopremies op zowel aandelen als obligaties zijn volgens hem zo laag dat een kleine tegenvaller het beurssentiment kan doen kantelen.
Assetallocatie 16 jul V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.
Assetallocatie 14 jul Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.
Assetallocatie 09 jul Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.
Assetallocatie 08 jul Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.
Assetallocatie 03 jul De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).