Een berg dividend Bosbaan, Afsluitdijk, Eurotunnel. Infrastructuur kán goede en slechte investering zijn. Hoe zit het met 'onze berg'? 26 augustus 2011 16:30 • Door Jorik van den Bos Deze zomer heb ik – in het kader van Alpe d'Huzes - de Hollandse Alp drie keer beklommen. Het is dan ook logisch dat ik de ontwikkelingen rond De Nederlandse Berg met meer dan gemiddelde belangstelling volg. Een belachelijk plan, een tikje megalomaan zelfs, dat was mijn eerste reactie. Maar het enthousiasme van Thijs Zonneveld werkt aanstekelijk en prikkelt de fantasie. Zeker als je de berg niet als een berg, maar als een bedrijf bekijkt. Eerlijk gezegd schat ik de kans dat die berg er komt, op minder dan 5%. Maar het is interessant er naar te kijken als een infrastructuurinvestering. Infrastructuurprojecten zijn er volop geweest, in Europa, maar ook in Nederland, en eerlijk is eerlijk, met wisselend succes. De grootste is zonder twijfel de Eurotunnel en dat is voor investeerders ronduit slecht uitgepakt. Een ex-collega kocht ooit aandelen voor zijn kinderen omdat hij het een goede beleggingscasus vond, vanwege de monopoliepositie op het overdekt reizen van Frankrijk naar Engeland en terug. Maar zijn kinderen zijn er niet rijk van geworden... Dichter bij huis hebben we de Afsluitdijk gehad. Dat project begon in een relatief goed economisch klimaat, maar werd afgerond midden in de crisis van de jaren dertig. Met het graven van de Bosbaan is men daarna (1934) begonnen en was in feite een werkgelegenheidsproject. Dat zou voor De Nederlandse Berg natuurlijk ook kunnen werken: werklozen inschakelen, zzp’ers inhuren. Het zwakke punt in de huidige plannen is dat het allemaal om sport en entertainment draait. Skiën, fietsen, schaatsen, bergbeklimmen, raften. Maar de succesfactor in infrastructuurprojecten is een stabiele cashflow. Dat red je niet alleen met vermaak. Zelfs zwaargewicht EuroDisney heeft moeite om rendabel te zijn. Om een kans van slagen te hebben moet De Nederlandse Berg kunnen rekenen op langetermijn-commitment en stabiele, voorspelbare inkomsten-stromen. Stabiele cashflow noodzakelijkDat kan als de skibond, de kanobond en de wielerploeg van de Rabobank zich op één of andere manier voor jaren aan het project verbinden. Daarnaast zouden er stabiele kasstromen moeten worden gerealiseerd uit typische infrastructuuractiviteiten. Bijvoorbeeld een tolweg of toltunnel, of huurinkomsten voor gasopslag in de berg. De berg zou zich prima lenen voor de plannen van grote internationale gasbedrijven om van ons land een Europese gasrotonde te maken. Uiteindelijk kan dat de berg een mooi, stabiel dividend opleveren! Een berg dividend. Maar goed, 2.000 meter is misschien wel een beetje te hoog gegrepen. Zelfs in Dubai bouwen ze nog niet hoger dan 900 meter. Een andere optie is dat we Griekenland nog wat extra geld lenen. Met de Olympus als onderpand. Overigens herbergt de AEX en AMX voldoende kwaliteit om een heel eind te komen met die berg. Wat dacht u van…. Arcelor Mittal voor de staalconstructie, TomTom voor het in kaart brengen van de slingerende bergweggetjes, Ten Cate voor het kunstgras waar we de alpenweide mee gaan bekleden, Randstad voor het personeel. En dan hebben we nog de banken voor de financiering, de bouwers en ingenieursbureaus, Wavin voor de waterafvoer en Beter Bed voor de bedden in het hotel met uitzicht op Scandinavië, het VK en Zuid-Europa. Jorik van den Bos is beheerder van het Kempen European High Dividend Fund en het Kempen Global Dividend Fund. Van den Bos’ columns zijn geschreven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.