Gaat wijd en zijd gespreid te ver? Spreiden is goed, maar hoe gespreid moet je zijn? Hoe vind je nu het juiste evenwicht, vraagt Robert P. Seawright. 29 november 2012 09:45 • Door IEXProfs Redactie Spreiden is goed, maar hoe gespreid moet je zijn? Het is een bekend gegeven in de markt dat te weinig spreiding problemen kan geven en risico’s vergroot. Maar er zijn maar weinig beleggers die beseffen dat teveel spreiding ook niet goed is. Hoe vind je nu het juiste evenwicht, vraagt Robert P. Seawright zich af op zijn blog Above the Market. Seawright is de Chief Investment & Information Officer bij Madison Avenue Securities en herhaalt eerst maar eens voor de beleggers waarom spreiding überhaupt belangrijk is. Succes met beleggen heeft meer te maken met geluk dan met kunde. Goede ideeën falen, management kan tekort schieten, fraude en een economische cyclus zijn zo een paar factoren die je belegging kunnen bepalen. Een aantal historische successen blijken ook nog eens bij toeval ontdekt te zijn. Wed dan maar eens op het juiste paard… Spreiding is dus goed, omdat het succes van een belegging zo onzeker is en omdat het de risico’s verlaagt.Veel beleggers worden meegesleept met de waan van de dag. Wat ‘in’ is, daarin wordt geïnvesteerd. Dan zijn er de mensen die bewust tegen de stroom inzwemmen en contrair beleggen. De eerste categorie zou in de afgelopen 20 jaar slechts 3,88% rendement hebben behaald, als zij steeds in de ‘best performer of last year’ belegden. De laatste groep een stevige 10,91%, als zij de slechtst presterende categorie verkozen hadden. Met een gezonde spreiding zou het rendement 9,66% bedragen, maar dit bij een veel lagere volatiliteit. Hieronder de tabel met prestaties van beleggingscategorieën over de laatste 20 jaar. Klik op de grafiek voor een grote versie PassiefSeawright ziet als grote voordeel van spreiding dat het zorgt voor gezonde rendementen, betere portefeuilleprestaties met lagere volatiliteit. En een passieve belegger heeft daar genoeg aan. Die kiest voor de breedst mogelijke spreiding, namelijk blootstelling aan de hele markt. Voor de passieve belegger bestaat er niet zoiets als teveel spreiding.ActiefMaar er zijn altijd beleggers gedreven om de markt te verslaan. Hoeveel moet je dan spreiden? Als je te weinig spreiding hebt, is je risico te groot. Maar teveel spreiding biedt te weinig ruimte om je te onderscheiden. Teveel spreiding biedt alleen bescherming tegen onkunde, was een wijze uitspraak van Warren Buffett. De meeste actief beheerde fondsen zijn erg gespreid en kunnen nauwelijks outperformen.Seawright wijst op studies die aantonen, dat fondsen die actief beheerd worden in de ware zin van het woord en daarbij meer gefocust of geconcentreerd zijn, passief beheer overklassen. Daarbij zijn het vooral beleggingsfondsen met de hoogste Active Share, die hun benchmarks verslaan. De best presterende fondsen zijn geconcentreerde stock pickers. Seawright geeft de voorkeur aan een duidelijk omlijnd beleggingsproces met duidelijke criteria en een langetermijn focus. Zijn uitgangspunt is dat een 20-40 positie binnen een bepaalde beleggingsvisie of sector over het algemeen het beste is, maar hij geeft zijn stelling graag voor beter. Naast spreiding in benadering en portefeuilles is er ook nog eens spreiding binnen die beleggingsfilosofie of portefeuille , dat zijn twee verschillende zaken. In de huidige dalende markt pleit Seawright ook voor het hedgen van de portefeuille. Ook hierin is hij verder onderzoek nodig.Spreiden, ja. Teveel, nee! Het blijft een continue uitdaging om het juiste evenwicht in spreiding te vinden, zowel in benadering en marktsectoren als daarbinnen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 08:00 Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 08:00 Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.