Herbalanceren blijft zinvol Levert het herbalanceren van de portefeuille nu wel of niet een bonus op? Vertrouw er niet blind op! 8 mei 2014 10:00 • Door IEXProfs Redactie Levert het herbalanceren van de portefeuille nu wel of niet een bonus op? Michael Edesess wijst erop dat beleggers in elk geval niet moeten vertrouwen op herbalanceren om hun rendement te stuwen. Volgens Capital Spectator legt de onderzoeker de crux bloot, dat herbalanceren een krachtenspel is tussen mean reversion en momentum. Assets hebben de neiging op termijn terug te keren naar hun historisch gemiddelde. Daar tegenover staat het momentum-effect, een hoger rendement gedurende een bepaalde tijdsperiode. Herbalanceren zal op het juiste moment moeten gebeuren, om met succes op de rijdende trein van mean reversion te kunnen springen. Als men herbalanceert op het moment dat het momentum-effect in werking treedt kan het zelfs contraproductief werken. Beschouwt men herbalanceren als een middel om het rendement te stuwen, dan zijn de onderzoeksgegevens gemengd. Veel hangt af van de assets en de periode, die onderzocht worden. De consensus in de markt is pro-rebalancing, al verschilt men van mening wanneer en hoe het te doen. Niettemin wijst Edesess erop dat de aanname dat herbalanceren tot een hoger rendement leidt, meer op hoop gebaseerd is dan op feiten. Morningstar trekt twee belangrijke conclusies uit het betoog: Herbalanceren tussen assets met gelijk rendementsniveau levert één voordeel op zonder kosten. Herbalanceren tussen assets met een verschillend rendementsniveau levert twee voordelen op, namelijk het handhaven van het portefeuillerisico en het deelnemen aan asset-class mean reversion. De enige kostenpost is een lager rendement, doordat men meer bezit van lager renderende activa. Capital Spectator ziet als belangrijkste uitkomst van het debat dat elke analyse van rebalancing een robuuste benchmark vereist. Men kan het eigenlijk alleen vergelijken met een buy-and-hold strategie als belangrijkste alternatief. In dat geval zijn er onderzoeksresultaten die op een rebalancing bonus lijken te wijzen. Maar Capital Spectator onderstreept dat beleggers niet automatisch op een hoger rendement moeten rekenen met een rebalancing strategie. Wel kan de simpele conclusie worden getrokken: Als men niet herbalanceert, dan laat men effectief de asset allocatie strategie over aan de markt, men geeft dan de voorkeur aan een marktgewogen assetmix. Er bestaan ergere dingen voor beleggers. Maar in het kader van risicomanagement en rendementsverbetering kan men twee dingen doen: Asset allocatie in eigen hand nemen Herbalanceren - alleen al nuttig om te voorkomen dat de winnaars de portefeuille gaan domineren Nu nog de juiste rebalancing strategie voor elke belegger vinden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.