'Er zit nog geen piek aan te komen' Beleggen is een spel waarbij je kunt winnen door ongeveer gelijk te hebben. Volgens David Merkel volgt er nog geen piek. 22 april 2013 10:00 • Door IEXProfs Redactie Beleggen is een spel waarbij je kunt winnen door 'ongeveer gelijk te hebben'. Dat de methoden die vermogensbeheerder David Merkel van The Aleph Blog gebruikt om te bepalen of de markt gaat pieken enigszins vaag zijn, maakt volgens hem dan ook niet uit. Precisie is van latere zorg. Hij citeert een uitspraak van zichzelf uit januari 2004: "Wees op je hoede voor momentum-gedreven beleggers. Bedrijven zullen willen profiteren van een markt die zijn hoogtepunt bereikt door kapitaal op te halen. Er zit geen piek aan te komen." Dat is nu ook het geval. Als momentumbeleggers hun intrede doen in de markt, doen de waarderingen er niet meer toe. Deze groep beleggers koopt aandelen die in de lift zitten, en verkoopt aandelen die een koersdaling zien. Merkel noemt een aantal signalen die er op wijzen dat er een piek aan zit te komen. Je hoort niemand meer over short gaan. De verwachtingen voor bedrijven bepalen de koersen, niet hun waarderingen. De overvloed aan momentumbeleggers zorgt voor een hoge volatiliteit, langdurige trends, en korte en scherpe selloffs. LiquiditeitDe kwaliteit van beursgangen daalt, terwijl er meer geld bij betrokken is. Er gaat veel geld naar venture capital. De winstcijfers zijn van groot belang, niet hoe de balansen er uitzien. Er wordt veel en creatief geleend. Uiteindelijk zullen een aantal speculatieve ondernemingen niet meer aan hun verplichtingen kunnen voldoen. Dan zijn er nog twee macrofactoren die wijzen op een nabij zijnde piek. De impliciete volatiliteit is laag en de werkelijke volatiliteit is hoog. De Fed onttrekt liquiditeit uit het systeem. De rente stijgt, waardoor financiering duurder wordt. Op dit moment zit er geen piek aan te komen. De Fed grijpt nog niet in; er is voldoende liquiditeit. De volatiliteit stijgt niet, en bedrijven hebben hun balans opgeschoond. Lang niet alle signalen voor een piek zijn er, en daarom maakt Merkel zich nog geen zorgen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.