Ook AXA IM prefereert obligaties boven aandelen in 2024 AXA IM gaat voor 2024 uit van een verdere vertraging van de wereldeconomie en een langzaam dalende inflatie. Dat schept een gunstig klimaat voor obligaties. De rendementsverwachtingen voor aandelen zijn ook goed, alleen bij veel hogere risico's. 5 december 2023 08:30 • Door IEXProfs Redactie De Franse vermogensbeheerder AXA Investment Managers ziet in zijn glazen bol voor 2024 goede vooruitzichten voor obligaties. Met de relatief hoge rente op staatsobligaties, een vertragende economie en een dalende inflatie wijst veel op een hoog rendement. Dat geldt met name voor de veilige delen van de markt. Bij bedrijfsobligaties met lagere ratings blijft het oppassen. High yield profiteert weliswaar van de dalende rente op staatsobligaties. Daar staat het risico van een recessie tegenover. Als de economie krimpt, dan komen er meer wanbetalingen en hogere spreads, wat weegt op het rendement. Zwakke economie, geen recessie Een recessie is echter niet het basisscenario van AXA. Het uitgangspunt is een zwakke economische groei en een langzaam dalende inflatie. Dat is voor bedrijfsobligaties weer niet zo'n ramp. Met een aanvangsrendement van ongeveer 6% kunnen ze een klein uitvalpercentage wel verdragen. AXA denkt dat de Amerikaanse Fed ruimte zal hebben voor een beperkte renteverlaging, net genoeg om de reële korte rente stabiel te houden. De reële rente op een 1 jarige Treasury bedraagt nu ongeveer 1% (5% nominale rente – 4% kerninflatie). De Fed-rente ligt daar met 5,5% iets boven. AXA verwacht voor eind 2024 een Fed-rente van 4,75% bij een CPI-inflatie van 4,2%. In de Eurozone is het beeld vergelijkbaar. De herfinancieringsrente van de ECB bedraagt nu 4%. Dat wordt 3,25% eind 2024 bij een CPI-inflatie van 2,7%. Aandelen De vooruitzichten voor aandelen zijn minder gunstig. AXA is in principe positief, maar de risico’s zijn groter dan bij obligaties. Essentieel wordt de richting van de economie. Een groeivertraging is niet erg, maar als dat doorslaat naar een recessie dan ziet het er slecht uit met dalende bedrijfswinsten en dalende dividenden. AXA heeft mixed feelings. Het wordt geen goldilocks-scenario, maar ook geen diepe recessie. “Wij verwachten in 2024 een “mid-cycle” correctie, geen “end-of-cycle collapse. In 2025 zou het herstel dan moeten komen.” Eurozone achterblijver Voor de globale economie gaat AXA in 2024 uit van een groei van 2,8% en in 2025 van 3%. Voor de VS is het verwachte herstel groter, met een groei van 1,1% in 2024 en 1,6% in 2025. De Eurozone blijft met 0,3% in 2024 en 0,8% in 2025 flink achter bij de meeste andere landen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.