T. Rowe Price blijft sceptisch over de markten T. Rowe Price zet zich schrap voor een moeilijke tweede helft van 2023. Cash is king. 5 juni 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie T. Rowe Price houdt een vrij sombere visie op de rest van 2023. De vermogensbeheerder is onderwogen (underweight) in aandelen én obligaties. Cash is king, omdat spaargeld en kortlopende obligaties inmiddels voldoende rente bieden. De reden voor het aandelenpessimisme hangt samen met de groeivertraging die deels al heeft plaatsgevonden en deels nog moet komen. Dat zet de bedrijfsresultaten verder onder druk. Obligaties kunnen ondertussen nauwelijks profiteren van de groeivertraging. Het probleem zit hem in de stugge inflatie die centrale banken ertoe dwingt agressief te blijven met hun monetaire verkrapping. Het ziet er met andere woorden niet naar uit dat de rente snel zal dalen. Cash vormt in dat klimaat een oase van rust en zekerheid, waarmee ook nog eens een aardig zakcentje valt te verdienen. Smallcaps Binnen aandelen is er op basis van de lagere waarderingen dan in de VS een voorkeur voor small- en midcaps, emerging markets, Europa en Japan. Bij obligaties is Europa onderwogen omdat hier het risico het grootst is dat de ECB meer moet doen om de inflatie richting 2% te krijgen. Inflation linked bonds kunnen wel interessant zijn als hedge tegen hogere inflatiecijfers. Bij de wisselkoers tussen euro en dollar wordt het een touwtrekken. Het voordeel lijkt richting de eurozone te gaan omdat hier het gevaar van een recessie kleiner is geworden. Voor- en nadelen per regio Europa: Positief aan de eurozone is dat de waardering van aandelen op een lager niveau ligt dan in de VS, overheden meer uitgeven en de energiecrisis meeviel door de warme winter. Nadelen zijn de nog altijd woedende oorlog in Oekraïne, de hoge inflatie en de ECB die niet anders kan dan de rente verder verhogen. VK: In Engeland liggen de huizenprijzen fors onder druk en eist de Brexit nog altijd zijn tol. Daar staat tegenover dat de arbeidsmarkt veerkracht toont en de inflatie daalt. VS: Ook hier is opmerkelijk dat de arbeidsmarkt en consumentenuitgaven ijzersterk blijven. Daar staan tegenover: een sticky inflatie, dreigende recessie en relatief dure aandelen. Japan: Voor Japan is de gestegen inflatie helemaal niet zo slecht. Het kan ervoor zorgen dat de lonen en consumentenuitgaven eindelijk wat meer stijgen. De waarderingen op de beurs zijn net zo laag als in Europa. Het grootste gevaar is dat de (nu nog bescheiden) inflatie doorschiet en de centrale bank dwingt tot onverwacht harde maatregelen. Emerging markets: Voorlopig overwegen hier de zorgen over geopolitieke strijd en handelsoorlogen. Ook de lagere liquiditeit in de markten speelt een rol. Van de andere kant zijn de economische vooruitzichten in veel landen beter dan in Europa en de VS. Het heropenen van China helpt. Voor de beurs geldt net als in Japan en Europa dat aandelen goedkoper zijn dan in de VS. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.