Beleggers te positief over aandelen De globale aandelenmarkten zijn het jaar opmerkelijk sterk begonnen, zeker als bedacht wordt dat de groei en liquiditeit snel afnemen. State Street Global Advisors maant daarom tot voorzichtigheid in de rest van 2023 en 2024. 6 juni 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie State Street Global Advisors (SSGA) maakt zich zorgen over de wereldeconomie en de tegelijkertijd krimpende liquiditeit op de kapitaalmarkt. De vermogensbeheerder denkt dat beleggers te positief zijn, vooral over aandelen. Dat staat in de Midyear 2023 Global Market Outlook. Een van de weinige lichtpuntjes is volgens SSGA dat de inflatie zijn hoogste punt is gepasseerd. Dat kan in het voordeel werken van obligaties en kwaliteitsaandelen in met name Europa. Waar SSGA echter bang voor is, is dat de terugval in inflatie tijdelijk is. De verwachting voor de middellange termijn is een inflatie die gemiddeld ruim boven de doelstelling van 2% uitkomt. Wat het voor beleggers nog vervelender maakt, is dat de inflatie volatieler zal worden. Dat maakt het samenstellen van een stabiele beleggingsportefeuille in de toekomst moeilijker. Geldregen ten einde Voor de komende maanden zijn dalende bedrijfsresultaten en krimpende liquiditeit de hoofdzorgen. De combinatie van een lage rente en enorme overheidsbestedingen hebben tijdens de coronajaren gezorgd voor een ongekende geldregen (en inflatieprikkel). Het afkicken van die liquiditeitsinjecties zal nog voor menig probleem zorgen, zo vreest SSGA. De beleggingsadviezen in een notendop: Hou de ontwikkeling van obligaties goed in de gaten, want deze leveren dit jaar waarschijnlijk meer rendement op dan aandelen. Kies voor een defensieve aanpak. Hoe risicovoller de activa, des te belangrijker is het te letten op kwaliteit. "In tijden van grote volatiliteit hechten beleggers extra veel waarde aan de voorspelbaarheid van inkomsten (dividend en rente)". China bevindt zich nog altijd in een proces van normalisatie na de coronacrisis. Beleggers moeten uitvinden hoe dat nieuwe normaal eruit ziet en daar vervolgens naar handelen. Obligaties met een korte looptijd bieden momenteel hogere inkomsten dan langlopende obligaties. Meer exposure lijkt hier de logische keus. Europa versus de VS De dollar is de laatste weken aan een opmars bezig. Desalniettemin moeten beleggers zich voorbereiden op een paar zwakke jaren voor de greenback. Zoek naar mogelijkheden om de portefeuille te beschermen tegen beurscorrecties. Cash is een optie, net als bedrijven met stabiele cashflows en weinig schulden. Aandelen uit Europa hebben de voorkeur boven die uit de VS. Een van de voordelen van Europa is dat het meer value-aandelen heeft die kunnen profiteren van een daling van de inflatie en rente. De waarderingen liggen bovendien een stuk lager dan in de VS, waar de beurzen gedreven worden door een handvol gehypte techaandelen. Emerging markets zijn aantrekkelijk geprijsd, het nadeel is alleen dat ze het vaak slecht doen gedurende fases van laagconjunctuur. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 08:00 Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 08:00 Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.