Zwakkere dollar goed voor EM en grondstoffen Invesco verwacht dat 2023 een zwak jaar wordt voor de dollar. Dat is gunstig voor beleggingen in grondstoffen, emerging markets en in Amerikaanse aandelen. 3 januari 2023 09:00 • Door IEXProfs Redactie De Amerikaanse vermogensbeheerder Invesco verwacht dat 2023 een mager jaar wordt voor de dollar. Er zijn volgens Invesco meerdere redenen om uit te gaan van een minder jaar voor de dollar. Allereerst heeft de munt een sterke fase achter de rug. Kijkend naar de handelsbalans van de VS en de relatieve koopkracht, dan is de Amerikaanse munt niet meer zo duur geweest sinds begin jaren 80. Dat kan niet eindeloos zo doorgaan. Ten tweede heeft de dollar in 2022 geprofiteerd van het rentebeleid van de Federal Reserve dat een stuk agressiever is dan dat van bijvoorbeeld de ECB. Dat heeft voor een aanzuigende werking op internationaal kapitaal gezorgd. Het verschil in rentebeleid is inmiddels echter een gepasseerd station. Het valt eerder te verwachten dat in 2023 centrale banken in Europa en Japan agressiever zullen zijn dan de Fed. Ook de lange Amerikaanse rente beweegt steeds meer richting de rentestanden in landen als Nederland, het VK, Italië en Duitsland. Tenslotte is de VS voor investeerders in machines, fabrieken, aandelen en andere kapitaalgoederen relatief duur geworden. De dure dollar maakt andere landen steeds aantrekkelijker voor investeringen. Beursimplicaties van een zwakkere dollar Grondstoffen Als de dollar goedkoper wordt, dan heeft dat doorgaans een positief effect op grondstoffenprijzen, inclusief goud. Daar staat tegenover dat er volgend jaar een recessie dreigt wat bijna altijd negatief is voor (industriële) grondstoffen. Per saldo verwacht Invesco dat een daling van de dollar de prijsval van grondstoffen op zijn minst dempt en misschien zelfs zorgt voor een stijging (afhankelijk van hoe diep de recessie wordt). Opkomende markten Een tweede markt die kan profiteren, zijn de emerging markets. Het is vrij evident dat opkomende markten het afgelopen jaar last hadden van de zogenoemde flight to safety en een vlucht in de dollar. Dat proces kan niet eeuwig doorgaan, zeker als EM-landen het economisch gezien beter doen. Daar komt bij dat EM-effecten en -valuta in dollartermen door die vlucht goedkoop zijn geworden. Amerikaanse aandelen Tenslotte is er een positief effect voor Amerikaanse bedrijven met veel omzet in het buitenland en een negatief effect voor bijvoorbeeld Europese bedrijven met veel omzet in dollarzones. Immers, als de dollar verzwakt dan worden winsten van Amerikaanse bedrijven buiten de VS automatisch meer waard. Een zwakke dollar bevordert bovendien de Amerikaanse export. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.