De postmoderne portefeuilletheorie (met crypto's) De moderne portefeuilletheorie is niet meer zo modern. Wat ontbreekt zijn beleggingen met een hoge risk-reward-ratio. Crypto's bieden die aanvulling. 8 april 2022 09:00 • Door IEXProfs Redactie De moderne portefeuilletheorie (MPT) uit 1952 betekende een revolutie voor het professionele vermogensbeheer. Grondlegger Harry Markowitz werd ervoor beloond met een Nobelprijs. De theorie wordt tot op heden gebruikt door institutionele beleggers, maar is hij nog wel van deze tijd? Het komt er bij MPT op neer dat een goede beleggingsportefeuille ten eerste breed gespreid is over aandelen, obligaties en eventueel een paar alternatieven zoals vastgoed, grondstoffen of hedgefunds. Brede spreiding Ten tweede is de portefeuille gespreid over investeringen met hoge en lage risico’s en hoge en lage verwachte rendementen. Het mooie is dat er door de brede spreiding in theorie meer risico kan worden genomen bij een hoger rendement, zonder dat de klant daar veel van merkt in de vorm van een hoge volatiliteit. Van modern naar postmodern Er zijn de laatste jaren twijfels gerezen of de MPT nog wel werkt. Vooral de klassieke portefeuilleverdeling van 60% aandelen en 40% obligaties wordt regelmatig ter discussie gesteld. Dat heeft veel te maken met de gestegen waardering van aandelen en obligaties mede door de lage rente. Beleggers zijn daardoor min of meer gedwongen om meer risico's te nemen zonder dat daar veel extra rendement tegenover staat. Lage rente Het meest simpele voorbeeld zijn staatsobligaties. Die hebben weliswaar een laag risico, maar ze leveren ook niks op. Beleggers moeten daarom op zoek naar alternatieven, maar die zijn duur. De rente op bedrijfsobligaties is bijvoorbeeld ook sterk gedaald. Volgens Grayscale Research - een vermogensbeheerder gespecialiseerd in cryptomunten - is de situatie zo anders dan in de jaren 50 dat er een nieuwe theorie nodig is, waarin cryptobeleggingen een belangrijke rol spelen. “Wij noemen het de postmoderne portefeuilletheorie.” Crypto’s Volgens Grayscale zijn crypto’s op verschillende manieren een verrijking voor de MPT. Ten eerste hebben ze een ander risico/rendement-profiel dan aandelen. De afgelopen tien jaar hadden ze een heel hoog rendement bij een even zo hoge volatiliteit (risico), wat een schaarse combinatie was de laatste jaren. Zelfs de Amerikaanse technologieaandelen bleven qua rendement en volatiliteit ver achter bij de crypto's. Het is feitelijk een hele nieuwe assetclass, die een volgende fase inluidt voor de digitale revolutie. Grayscale noemt het Web 3.0. Ten tweede kunnen crypto’s bescherming bieden tegen geldontwaarding, omdat ze niet verbonden zijn aan een monetaire autoriteit. En tenslotte is een voordeel dat ze (tot op heden) weinig correlatie vertonen met de rest van de beurs. Paar procent Grayscale pleit er niet voor om modelportefeuilles helemaal vol te stouwen met cryptobeleggingen. De vermogensbeheerder denkt eerder aan een percentage van 1% tot 5%, dat eventueel gaandeweg verhoogd kan worden als de cryptomarkt groter wordt. Dat zou het risico-rendementsprofiel van modelportefeuilles ten goede komen. Hier vindt u het hele rapport. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.