Kunnen oliebedrijven overleven? Voor de toekomst van de olie- en gassector zijn de komende jaren bepalend. Capital Group schetst de problemen, dilemma's en kansen van een sector die zich opnieuw moet uitvinden. 20 augustus 2021 09:20 • Door IEXProfs Redactie Hebben oliebedrijven nog een toekomst? Dat is een vraag die veel beleggers bezighoudt. In 2050 mag er in het Westen immers geen olie meer worden gebruikt, niet om te stoken en ook niet voor kunststoffen. Als oliebedrijven willen overleven, moeten ze dus een metamorfose ondergaan. Welke precies, dat kan per bedrijf verschillen. De een kan in laadpalen gaan, de andere in waterstof, windmolens, elektriciteitsnetten, biologisch afbreekbare plastics of ondergrondse CO2-opslag. Allesbehalve olie, kolen en gas. Bij vermogensbeheerder Capital Group zijn Darren Peers en Craig Beacock de analisten voor de oliesector. In het rapport Big oil faces big challenges on climate change geven zij hun mening hoe de komende 30 jaar van transitie eruit kunnen zien. Veranderingen gaan immers niet van vandaag op morgen. Peers hoopt vooral dat er een level playing field komt voor alle energiebedrijven. Tot nu toe lopen Europese energiebedrijven voor op de rest van de wereld, omdat ze daartoe geprikkeld worden. Denk alleen maar aan de verloren rechtszaak van Shell waardoor ze gedwongen worden meer te investeren in groene energie. Op naar een gelijk speelveld De Amerikaanse energiereuzen Chevron en ExxonMobil voelen die druk veel minder en doen daarom wat hun economisch gezien het meest logisch lijkt, doorgaan met het zoeken en oppompen van fossiele brandstoffen omdat die business nog altijd heel veel geld oplevert. Een oplossing zou een wereldwijd systeem van CO2-beprijzing zijn, waarbij de uitstoot van broeikasgassen echt duur wordt, zonder uitzondering van de zware industrie. Dan zoekt de markt zelf naar de meest efficiënte oplossingen. De oliebedrijven die erin slagen om een goede langetermijnvisie neer te zetten, terwijl ze tegelijkertijd winst blijven maken, zijn volgens Peers de winnaars van morgen. Waar de wereld wel voor moet waken is dat bijvoorbeeld Shell of Chevron een deel van hun olievelden verkopen aan bedrijven die (nog) minder ambities hebben op het gebied van duurzame energie. Daar schiet het klimaat, dus wij mensen, per saldo niks mee op. Dividend doet ertoe Maar wat als de prijzen van olie en gas de komende 10 jaar hoog blijven? Wat gebeurt er dan met het aanbod? Dat is een interessant dilemma. Blijven de olieconcerns investeren in groene energie met lage marges, wat goed is op de zeer lange termijn, of gaan ze toch liever voor hoge marges de komende 5 tot 10 jaar? Beacock weet ook dat de behoefte aan dividend bij beleggers niet mag worden onderschat. Misschien dat het voor sommige bedrijven werkt, maar vooral de grote oil majors kunnen om die reden niet radicaal kiezen voor groene energie, met als gevolg dat er jaren geen dividend wordt uitgekeerd. Beacock denkt dat beleggers dat niet pikken. Kijk naar BP en Shell, die vorig jaar het dividend flink verlaagden. Ze werden daar op de beurs keihard voor afgestraft. Het wordt een kwestie van opschalen van low-carbon activiteiten en tegelijkertijd het dividend op peil houden. Peers ziet als meest logische scenario voor de vraag naar olie dat er eerst nog een paar jaar een stijging te zien zal zijn. Ergens midden of eind van dit decennium zal de vraag afvlakken en dan vervolgens langzaam dalen richting 2050. Maar er zijn natuurlijk meer scenario’s denkbaar. Extra investeringen Veel hangt af van overheidsregulering en technologische vooruitgang. Zonne-energie en onshore windmolens zijn bijvoorbeeld nu al winstgevend. Stel dat dit ook gebeurt met offshore windenergie en er worden ook op andere vlakken grote technische sprongen gemaakt. Denk aan betere elektriciteitsnetten, laadpalen, zuinigere accu’s, waterstof, elektrische vliegtuigen, etc. Dan kan het best ook veel sneller gaan met de afnemende vraag naar olie en gas. Een ding is volgens Peers zeker: "Er zullen enorme investeringen moeten worden gepleegd." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.