Laat ESG-regels niet over aan bureaucraten Columnist Simon Evan-Cook pleit voor flexibele omgang met ESG-regels. Als een clubje bureaucraten bepaalt wat ESG-proof is en wat niet, dan leidt dat tot een suboptimaal resultaat. Laat de eindbeleggers bepalen wat de beste fondsen zijn. 13 augustus 2021 09:00 • Door IEXProfs Redactie Met de groeiende populariteit van duurzame en sociale ESG-fondsen neemt ook de roep toe om meer en strengere regelgeving. Simon Evan-Cook, een columnist voor Citywire en oud-vermogensbeheerder, is daar fel op tegen. In Europa wordt bijna constant gewerkt aan verbeteringen van de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Dat is een verordening die moet voorkomen dat fondsen zichzelf groen noemen zonder dat ze het echt zijn. In de VS is de SEC bezig met een gelijksoortig raamwerk. Het is goed bedoeld, zegt Evan-Cook, maar het gevaar is groot dat regelgevers doorslaan, waar niemand mee gediend is. Onterecht veroordeeld Hij ziet het nu al regelmatig om zich heen gebeuren dat hele goede fondsbeheerders onterecht bestraft worden omdat ze ergens in beleggen wat volgens de regelgevers niet mag. Een voorbeeld is het Konwave Transition Metals Fund, een relatief klein mijnbouwbeleggingsfonds dat zich heeft gespecialiseerd op metalen die belangrijk zijn voor de energietransitie. Fondsbeheerder Eric Meier hecht er veel waarde aan dat de mijnbouwbedrijven waar hij in belegt “best-in-class” zijn als het gaat om duurzame productiemethodes en sociale omstandigheden. En toch wordt het Metals Fund door de regels gestigmatiseerd als vies en slecht. Mijnbouwbedrijven stoten nou eenmaal veel CO2 uit. Dat ze nodig zijn om windmolens en zonnecellen te bouwen, dat boeit niet. “Dat is een typisch voorbeeld van de schade die gecentraliseerde regelgeving aan kan richten”, aldus Evan-Cook. Wat is goed en wat is kwaad? Een tweede punt dat hij wil maken, is dat het heel erg subjectief is wat 'goed' is en wat 'kwaad'. Zo kent hij een fondsmanager die wilde beleggen in de Hollywood Bowl Group. Dat is een keurige keten van bowling- en midgetgolfbanen in het VK, maar dat werd hem verboden. Wat was het probleem? De fondsmanager had zich gecommitteerd aan de ESG-regels van de Anglicaanse kerk en die verbiedt beleggingen in alcohol. De Hollywood Bowl Group haalt 5% van de omzet uit alcoholverkoop aan de bar en is dus slecht. Evan-Cook houdt zelf van een pintje op zijn tijd. “Het zou dus heel raar zijn als ik dit bedrijf buitensluit.” Greenwashing Tenslotte is er nog het probleem van greenwashing. Evan-Cook ziet het zo: Hoe strenger de regels, hoe meer bedrijven hun best doen precies binnen de lijntjes te kleuren, al dan niet door manipulatie van de cijfers. Waar hij voor pleit is in de eerste plaats zoveel mogelijk transparantie bij beleggingsfondsen, maar vervolgens moet de keus gelaten worden aan de eindbelegger over welke fondsen goed zijn en welke niet. Duizenden kleine besluitvormers maken betere keuzes dan een handvol hoge ambtenaren. Niet iedereen heeft hetzelfde ethisch kompas Zo zal de ene belegger pertinent niet willen beleggen in gokbedrijven en cafés, terwijl een andere belegger veel meer de focus legt op de CO2-uitstoot of de omgang plasticvervuiling. “Als iedere fondsmanager heldere keuzes maakt die hij duidelijk communiceert, dan zijn eindbeleggers prima in staat die fondsen te selecteren die passen bij hun normen en waarden, en niet die van een anoniem comité ergens in een kantoor.” Evan-Cook is ervan overtuigd dat dit per saldo ook meer oplevert voor het milieu en de sociale omstandigheden in de wereld. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08:00 Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.