Wall Street stevent af op slechtste beursperiode sinds 1929 Beleggers op de Amerikaanse beurs met een horizon van 30 jaar zitten nu nog goed met een gemiddeld rendement van ruim 10% per jaar. Dat is vooral te danken aan de rendabele jaren 90. Als die wegvallen, dan komt het oude dieptepunt van 1929 snel in zicht. 19 oktober 2020 13:00 • Door IEXProfs Redactie Zijn het goede tijden voor aandelenbeleggers? Die indruk ontstaat te midden van stijgende koersen midden in een economische crisis, zoals nu met het coronavirus. Toch is het een kwestie van het perspectief. Vermogensbeheerder Ben Carlson laat in zijn blog aan de hand van een paar grafieken zien dat het voor langetermijnbeleggers helemaal niet zulke goede tijden zijn. Hij pikt er twee aandelenmarkten uit die voor internationale beleggers van groot belang zijn: Japan en de Verenigde Staten. Voorbeeld Japan Allereerst Japan. Voor zijn analyse heeft Carlson de rendementen van de afgelopen 30 jaar bij elkaar opgeteld en vervolgens gedeeld door 30. Je krijgt daardoor een zogenoemd voortschrijdend gemiddelde of rolling average. Voor Japan levert dat een dramatisch beeld op, want 1990 was zo’n beetje de top van de Japanse beleggingshype. Wie toen zou zijn ingestapt, had in 2020 een totaalrendement van 26% geboekt. Dat is gemiddeld 0,8% per jaar, net genoeg om de inflatie te verslaan, die in Japan ook heel laag was. Voorbeeld VS De vraag is of zo'n slechte fase in de Verenigde Staten ook mogelijk is. De opmerkelijke conclusie van Carlson is dat de VS er eigenlijk al middenin zit. Het voortschrijdend 30-jarig gemiddelde van S&P-500 aandelen zakt namelijk steeds verder weg. Alles duidt erop dat de index richting een nieuw historisch dieptepunt gaat. Het ergste instapmoment tot nu toe was 1929. Een belegging in dat jaar had 30 jaar later een rendement opgeleverd van 850%. Dat komt neer op een gemiddelde per jaar van 7,8%. Minstens 10% Lang niet slecht dus voor een periode met twee wereldoorlogen, maar desalniettemin het slechtste langetermijngemiddelde van de voorbij eeuw. Momenteel zitten de Amerikaanse beleggers op een rolling average van rond de 10%. Dat komt echter hoofdzakelijk door de rijke jaren 90. De laatste twintig jaar leverden een rendement op van slechts 242% of 6,1% per jaar. Volgens Carlson moet de beurs om in 2030 niet onder de 7,8% te komen, elk jaar met minstens 10% stijgen. Bij de huidige rente- en inflatieniveaus zal menig belegger daar onmiddellijk voor tekenen. Lessen uit de data De lessen die Carlson leert uit deze data zijn de volgende: Wees niet uitsluitend belegd in een land of een sector. Japan is het afschrikwekkende voorbeeld. Iedereen weet wat er met Japanse vastgoedbeleggingen is gebeurd. Spreid beleggingen over de tijd. De meeste beleggers doen dat overigens al automatisch met hun pensioenbeleggingen. Echte hypes, zoals de Japanse vastgoedbubbel of de internetgekte van begin deze eeuw, zijn meestal wel te herkennen. Ze kunnen verschrikkelijk veel geld opleveren, maar ook enorme verliezen veroorzaken. Carlson vergelijkt het met dom gokken. Een verstandige belegger blijft er verre van. Vergeet niet te sparen. Dat levert weliswaar geen rente op, maar het biedt wel een buffer voor momenten dat het tegenzit. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.