Zuid-Europa leent bij banken, het noorden leunt op de staat De coronacrisis heeft overal in de eurozone voor ernstige liquiditeitstekorten gezorgd. Hoe bedrijven aan geld komen, verschilt enorm per land. 14 september 2020 08:30 • Door IEXProfs Redactie De coronacrisis heeft bij bedrijven uit de eurozone voor grote liquiditeitstekorten gezorgd. Die tekorten zijn opgelost met een mix van bankleningen, obligaties en overheidssteun, waarbij er in Duitsland, België en Nederland veel meer werd geleund op de overheid, terwijl in Zuid-Europa de banken te hulp schoten. De verschillen zijn opmerkelijk, zegt ING-analist Teunis Brosens. De verklaring moet volgens hem vooral gezocht worden bij het uitstellen van belastingen (btw en vennootschapsbelasting) in Nederland, België en Duitsland. Het is volgens Brosens moeilijk te zeggen hoeveel belastinguitstel bedrijven precies hebben gekregen, maar hij vermoedt dat het meer is dan het aantal bank- en obligatieleningen bij elkaar opgeteld. Recordaantal bankleningen in maart Bij de bank- en obligatieleningen zijn betere cijfers voorhanden. Vanaf maart schoten vooral de bankleningen omhoog in de eurozone. Het absolute record voor bankleningen was tot nog toe netto 68 miljard euro in december 2007. In maart van dit jaar kwam het nieuwe record uit op bijna het dubbele, 122 miljard euro! Dat geeft aan hoe diep de crisis was. In april en mei werd er netto nog altijd veel geleend bij de banken, maar de kredieten namen wel af, terwijl het aantal obligatieleningen juist toenam. Daarna keerde de rust terug en werden (dure) bankleningen deels afgelost en vervangen door obligaties. Netto negatief Meer ingezoomd op de verschillende eurolanden blijken de bankleningen vooral in Spanje en Italië een grote rol te hebben gespeeld. In Nederland, België en Duitsland was er zelfs sprake van negatieve kredietcijfers. Er werden meer bankleningen afgelost dan opgenomen. Wel werden er in de noordelijke eurolanden meer obligaties uitgegeven door grote bedrijven. Frankrijk hield gedurende de lente- en zomermaanden ongeveer het midden tussen wat er in Spanje en Italië gebeurde, en wat in Nederland, Duitsland en België. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.