ESMA: High yield-obligatiefondsen zijn kwetsbaar De ESMA heeft een raamwerk ontwikkeld dat gebruikt kan worden door assetmanagers voor stresstests. High yield-fondsen zijn kwetsbaar, zo blijkt. 5 september 2019 15:00 • Door IEXProfs Redactie In de periode tussen 2007 en 2018 is het totale nettovermogen dat wordt beheerd door in de EU gevestigde fondsen aanzienlijk gestegen van 6,2 miljard euro naar 9,3 miljard euro. Daarom is het van cruciaal belang ervoor te zorgen dat de fondssector veerkrachtig is en economische schokken kan opvangen, aldus de toezichthouder. De voorzitter van ESMA, Steven Maijoor legt uit: "Het raamwerk voor stresssimulatie is een belangrijk onderdeel van de stressteststrategie van ESMA, die ook richtlijnen bevat voor het testen van liquiditeitstress en stresstests voor geldmarktfondsen. De veerkracht van de fondssector is van toenemend belang, aangezien deze een steeds groter deel van het financiële stelsel van de EU uitmaakt." "Dit raamwerk zal een belangrijk hulpmiddel zijn voor toezichthouders om risico's in de vermogensbeheersector te beoordelen, aangezien de door ESMA ontwikkelde methodologie kan worden toegepast in de verschillende sectoren van de sector." Kwetsbare plekken Bij de eigen tests heeft ESMA onder andere kwetsbare plekken gevonden bij high yield-obligatiefondsen. "ESMA heeft bij de toepassing van het stresssimulatiekader van obligatiefondsen een pure aflossingsschok gesimuleerd, waarbij een groot aantal beleggers verzoekt om hun deel in het fonds binnen een korte tijd te verminderen of in te trekken." "De resultaten laten zien dat de meeste fondsen over het algemeen dergelijke extreme, maar plausibele schokken aankunnen, omdat ze voldoende liquide middelen hebben om aan terugbetalingsverzoeken te voldoen. Er worden echter kwetsbare plekken geïdentificeerd, met name voor high yield-obligatiefondsen. Volgens de ernstige maar plausibele veronderstellingen van onze simulaties, zou tot 40% van de HY-obligatiefondsen een liquiditeitstekort kunnen ervaren, dat wil zeggen een situatie waarin hun bezit van liquide activa alleen niet voldoende zou zijn om de in het schokscenario veronderstelde aflossingen te dekken en minder liquide middelen zouden moeten worden genomen." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.