AllianzGI: Wees selectief, wees contrair 2019 wordt een bijzonder lastig beursjaar verwacht hoofdeconoom Neil Dwane van Allianz GI. Meerennen met de kudde betaalt zich niet langer uit. Waar liggen de kansen? 5 december 2018 11:30 • Door Rob Stallinga Wie van 2019 een goed beleggingsjaar wil maken, dient actief en selectief te zijn. Dat zegt Neil Dwane, hoofdstrateeg bij vermogensbeheerder AllianzGI. Het vormt de basis van de beleggingsvisie van AlianzGI voor volgend jaar, getiteld 2019 outlook: active selection is essential. Dwane: “De hogere rentes in de VS en het minder soepele beleid van de Fed en de ECB veroorzaken in 2019 meer volatiliteit. De wereldeconomie versplintert verder, een trend die in 2018 begon en volgend jaar doorzet." Einde kuddegedrag Wat beleggen in 2019 er ook niet gemakkelijker op maakt volgens Dwane (foto) zijn de handelsconflicten en de politieke onzekerheid die boven de markten blijven hangen, terwijl de vrees voor stijgende rente en inflatie kan toenemen door een hernieuwde stijging van de olieprijs en krappere arbeidsmarkten. Dwane: “De afgelopen jaren vertoonden beleggers kuddegedrag. Dat heeft ze geen windeieren gelegd, maar wie zo doorgaat zal waarschijnlijk waarde vernietigen in plaats van waarde creëren. In een periode met lagere correlaties tussen verschillende activa, een hogere volatiliteit en lager rendement – met name voor aandelen - is een actieve houding essentieel om succesvol op de financiële markten te navigeren." Dwane adviseert voor 2019: Wees selectiefSchrijf niet meteen hele regio’s of markten af op basis van een gebeurtenis, zoals de brexit. Het is belangrijk om na te gaan welke aandelen of sectoren het goed kunnen doen bij welke scenario’s. Bescherm tegen inflatieWereldwijd neemt de inflatiedruk toe naarmate de consumentenprijzen stijgen. Beleggers kunnen aandelen, grondstoffen en vastgoed overwegen als natuurlijke inflatiehedges. Aandelen wereldwijd en grondstoffen zien er nog steeds goed uit. Blijf zoeken naar obligatie-inkomstenDe jacht op yield houdt aan zolang de rente laag is. Investment grade en high yield bonds in zowel de VS als in Europa worden op de proef gesteld, hoewel de kredietfundamentals wereldwijd stabiel zijn. Wees contrairDiversificatie als strategie werkt niet meer zo goed, omdat door het soepele monetaire beleid vele beleggingen verkeerd zijn geprijsd. Out-of-consensus thema’s kunnen gunstig uitpakken. Profiteer van disruptieVerstoring van de markten door politiek en techniek zorgt wereldwijd voor winnaars en verliezers. Actief onderzoek en analyse verbeteren de kansen op het vinden van alpha. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.